Giá cổ phiếu tương lai của Mỹ ít biến động trong phiên giao dịch đêm Chủ Nhật sau một tuần tăng trưởng mạnh mẽ, khi chỉ số công nghiệp Dow Jones và S&P 500 đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới, phản ánh tâm lý lạc quan nhưng xen lẫn sự thận trọng từ giới đầu tư trước một loạt dữ liệu kinh tế then chốt sẽ được công bố trong tuần này. Hợp đồng tương lai Dow Jones giảm nhẹ 51 điểm, tương đương 0,11%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt mất 0,13% và 0,15%. Bức tranh toàn cảnh cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một tuần tăng trưởng vững chắc: chỉ số S&P 500 tăng 1,2%, Dow Jones cộng thêm 1%, còn Nasdaq – vốn được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu công nghệ – bứt phá 2,2%. Đáng chú ý, chỉ số Russell 2000 đại diện cho nhóm vốn hóa nhỏ cũng tăng 2,2%, đánh dấu tuần tăng thứ bảy liên tiếp, cho thấy lực cầu lan tỏa không chỉ tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn mà còn trải đều trên diện rộng. Động lực chính cho đà tăng này đến từ quyết định hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần trước, lần giảm đầu tiên kể từ tháng 12, trong bối cảnh thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu. Mặc dù động thái này đã được thị trường dự báo từ trước, nhưng những biến động ban đầu đã phản ánh sự giằng co trong tâm lý nhà đầu tư trước khi phần lớn chấp nhận thông điệp ôn hòa từ Fed. Theo công cụ FedWatch của CME, nhà đầu tư hiện định giá khả năng cao Fed sẽ tiếp tục thực hiện thêm hai lần hạ lãi suất nữa, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, từ nay đến cuối năm. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng triển vọng tăng trưởng tiếp theo của chứng khoán sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới thay vì kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ. Emmanuel Cau, Trưởng chiến lược cổ phiếu châu Âu tại Barclays, lưu ý rằng với giá cổ phiếu đang ở vùng đỉnh và thị trường đã phản ánh khoảng 5 lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, động lực mới cho chứng khoán chỉ có thể đến từ các số liệu kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến. Trọng tâm trong tuần này sẽ là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, dự kiến công bố vào thứ Sáu và có khả năng cho thấy áp lực giá cả gia tăng nhẹ. Nếu lạm phát được kiểm soát ở mức Fed chấp nhận được, ngân hàng trung ương có thể duy trì lập trường nới lỏng, qua đó tiếp tục hỗ trợ cho tâm lý rủi ro. Bên cạnh đó, thị trường cũng theo dõi chặt chẽ phát biểu từ các quan chức Fed, trong đó bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell vào thứ Ba được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm định hướng chính sách. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư đang duy trì sự cân bằng giữa lạc quan về chính sách tiền tệ nới lỏng và thận trọng trước những thách thức tiềm ẩn từ lạm phát, lãi suất và dữ liệu lao động. Chính vì vậy, việc giá cổ phiếu tương lai đi ngang đầu tuần có thể được xem là giai đoạn “nghỉ chân” cần thiết của thị trường sau chuỗi tăng mạnh, trước khi xác định rõ xu hướng mới dựa trên các tín hiệu kinh tế quan trọng.