Từng được xem là tài sản trú ẩn ổn định, vàng và bạc gần đây lại ghi nhận biến động mạnh, gây bất ngờ cho thị trường. Tâm điểm chú ý hiện tập trung vào dòng vốn từ Trung Quốc – yếu tố quan trọng thúc đẩy đà tăng trước đó, nhưng cũng được cho là nguyên nhân kích hoạt làn sóng chốt lời vừa qua.

Theo Bloomberg, đợt điều chỉnh gần đây có liên quan đáng kể đến hoạt động bán ra từ nhà đầu tư Trung Quốc. Trước đó, vàng, bạc cùng nhiều hàng hóa như đồng và thiếc đã tăng mạnh nhiều tuần nhờ dòng tiền đầu cơ. Tuy nhiên, khi giá tăng vượt xa yếu tố cơ bản, các chiến lược giao dịch theo xu hướng đã khuếch đại biến động, khiến thị trường nhanh chóng đảo chiều.

Bạc trở thành tâm điểm do quy mô thị trường nhỏ hơn nhiều so với vàng (nguồn cung bạc toàn cầu khoảng 98 tỷ USD/năm, so với gần 787 tỷ USD của vàng), khiến giá dễ bị đẩy lên cao nhưng cũng dễ giảm sâu khi xuất hiện lực bán. Khối lượng giao dịch tại quỹ iShares Silver Trust và thị trường quyền chọn vàng, bạc đều tăng đột biến, càng làm biến động được khuếch đại.

Khi giá rung lắc, nhà đầu tư Trung Quốc nhanh chóng chốt lời, tạo hiệu ứng lan sang các thị trường khác. Triển vọng sắp tới của kim loại quý vẫn phụ thuộc lớn vào động thái từ Trung Quốc, đặc biệt là diễn biến tại Thượng Hải.

Dù nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc vẫn tương đối ổn định trước Tết Nguyên đán, thị trường bạc đang thận trọng hơn sau biến động mạnh. Diễn biến vừa qua cho thấy vai trò ngày càng lớn của dòng tiền đầu cơ, đồng thời cũng làm thị trường trở nên nhạy cảm và dễ đảo chiều khi tâm lý thay đổi.