Citi chỉ ra một điểm khá thú vị: USD/JPY hiếm khi trượt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày trong những giai đoạn giá dầu Brent đứng trên mốc 80 USD/thùng — đặc biệt là khi chính dầu Brent cũng đang giao dịch phía trên đường trung bình dài hạn của nó. Nói cách khác, khi dầu còn “giữ form”, cặp tiền này thường cũng không dễ gì suy yếu sâu.

Khi giá dầu dao động trong vùng 60–80 USD/thùng nhưng vẫn nằm trên đường MA 200 ngày, USD/JPY nhìn chung vẫn giữ được vị thế phía trên đường trung bình này, và những cú phá vỡ xuống dưới xảy ra không nhiều. Điều này lại khác với chỉ số USD, vốn có xu hướng yếu đi rõ hơn khi giá dầu tụt xuống dưới mức trung bình trong cùng vùng giá.

Ngược lại, nếu dầu Brent nằm trong khoảng 60–80 USD nhưng lại rơi xuống dưới đường MA 200 ngày, thì khả năng USD/JPY xuyên thủng mốc kỹ thuật quan trọng này cũng tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, kịch bản này lại ít khi xảy ra khi giá dầu vượt trên 80 USD/thùng — ngay cả trong trường hợp dầu có lúc giao dịch dưới đường trung bình của chính nó.

Hiện tại, USD/JPY vẫn đang lình xình quanh vùng 153–154, trong khi đường MA 200 ngày được dự báo sẽ tiến dần lên mốc 155 trong tháng tới. Theo Citi, để cặp tiền này thực sự phá xuống dưới ngưỡng đó, nhiều khả năng cần thấy dầu Brent rơi xuống dưới đường trung bình dài hạn.

Ở thời điểm này, MA 200 ngày của dầu Brent đang quanh mức 70 USD/thùng. Citi cho rằng đường này sẽ còn nhích lên thêm, và nếu kịch bản từ bộ phận nghiên cứu hàng hóa của họ đúng, thì khả năng dầu giảm xuống dưới đường trung bình nói trên trước nửa cuối năm là không cao. Điều đó cũng đồng nghĩa với việc áp lực giảm mạnh lên USD/JPY có lẽ chưa dễ xuất hiện trong ngắn hạn.