Kỷ lục đầu tư vào quỹ trái phiếu toàn cầu trong năm 2024: Tận dụng lợi suất cao trước bối cảnh năm 2025 đầy bất định

Xu hướng nổi bật:
Các nhà đầu tư đã rót một khoản vốn kỷ lục 617 tỷ USD vào các quỹ trái phiếu toàn cầu trong năm nay, vượt qua mức 500 tỷ USD của năm 2021. Đây là kết quả của sự dịch chuyển dòng tiền mạnh mẽ, khi các ngân hàng trung ương hạ lãi suất và nhà đầu tư tận dụng mức lợi suất cao nhất trong gần hai thập kỷ.

Lợi suất trái phiếu tăng: Dù lợi nhuận trung bình chỉ đạt 2% trong năm nay, lợi suất trái phiếu chào bán đã vượt mức 4,5% vào cuối năm 2023, cao nhất kể từ năm 2008.

Dòng tiền chuyển dịch: Sau khi rút 250 tỷ USD khỏi các quỹ thu nhập cố định vào năm 2022, dòng vốn hiện quay trở lại mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi nhu cầu khóa mức lợi suất cao.

Sự phục hồi của trái phiếu: Động lực chính

1. Trái phiếu doanh nghiệp dẫn đầu xu hướng:
Trái phiếu doanh nghiệp – với lợi suất cao hơn trái phiếu chính phủ – đã thu hút nhà đầu tư nhờ khả năng chịu đựng tốt trước áp lực tăng lãi suất.

Lợi suất hấp dẫn: Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất so với trái phiếu chính phủ kể từ năm 2007.

Tình hình tài chính doanh nghiệp: Các công ty đã khóa mức lãi suất thấp trước đây, giúp giảm thiểu tác động từ việc chi phí vay tăng. Đồng thời, nhiều công ty đang hưởng lợi từ nguồn tiền mặt dồi dào.

2. ETF thụ động trở thành tâm điểm:
ETF trái phiếu, đặc biệt từ các quỹ lớn như BlackRock và Vanguard, đã đóng vai trò chính trong việc thu hút dòng tiền:

BlackRock: Thu hút 111 tỷ USD qua quỹ iShares từ tháng 1 đến tháng 10.

Vanguard: Nhận 120 tỷ USD, chủ yếu vào các quỹ chỉ số và ETF.

PIMCO: Sau khi mất 80 tỷ USD vào năm 2022, PIMCO đã phục hồi mạnh mẽ với 46 tỷ USD dòng vốn vào năm 2024.

3. Cổ phiếu và quỹ tiền tệ vẫn cạnh tranh mạnh mẽ:
Dòng tiền vào cổ phiếu năm 2024 đạt 670 tỷ USD, khi các chỉ số tại Mỹ và châu Âu đạt đỉnh mới. Quỹ thị trường tiền tệ – với lợi nhuận cao và rủi ro thấp – tiếp tục dẫn đầu với dòng tiền vượt 1 nghìn tỷ USD.

Thách thức cho năm 2025:

Chính sách tài khóa và bối cảnh chính trị:
Chính quyền mới của Tổng thống đắc cử Donald Trump với các chính sách mở rộng và bãi bỏ quy định có thể thúc đẩy lạm phát và lãi suất, khiến dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu.

Triển vọng lợi suất trái phiếu:
Nhiều chuyên gia cho rằng lợi suất trái phiếu khó có thể giảm sâu hơn.

Carl Hammer, SEB: "Rất khó để kỳ vọng chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp. Lợi suất trái phiếu có thể duy trì ở mức hiện tại."

Sự nghi ngờ từ nhà đầu tư: Dòng vốn vào trái phiếu có thể chậm lại khi thị trường đạt mức cân bằng mới.

Dòng vốn chuyển hướng:
Dữ liệu từ EPFR cho thấy trong bốn tuần sau chiến thắng của Trump, dòng vốn vào cổ phiếu Hoa Kỳ đạt 117 tỷ USD, gấp hơn bốn lần dòng vốn vào trái phiếu toàn cầu.

Nhận định:

Năm 2024 đã trở thành "năm của trái phiếu" với dòng tiền đổ vào kỷ lục, nhưng triển vọng cho năm 2025 vẫn không chắc chắn. Sự thay đổi trong chính sách tài khóa, môi trường lãi suất và ưu tiên của nhà đầu tư có thể định hình lại thị trường, làm chậm tốc độ tăng trưởng của quỹ trái phiếu. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các tín hiệu từ Fed và chính sách kinh tế toàn cầu để đưa ra quyết định phù hợp.