EUR/USD có thể đạt 1,20 vào cuối năm 2025 nhờ USD suy yếu và dòng vốn chảy mạnh vào khu vực đồng euro

Ngân hàng ING vừa đưa ra lưu ý nhanh về cặp EUR/USD, trong đó dự báo tỷ giá này sẽ tiến lên mức 1,20 vào cuối năm 2025, được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố cơ bản.

Về chính sách tiền tệ, ING cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào các tháng 9, 10 và 12/2025, sau đó tiếp tục nới lỏng trong năm 2026, đưa lãi suất cuối kỳ xuống còn 3,25%. Điều này khiến chi phí phòng ngừa rủi ro giảm, làm gia tăng áp lực bán USD.

Thị trường lao động Mỹ đang yếu đi với dữ liệu việc làm và tâm lý kém khả quan, trong khi lạm phát do yếu tố thuế quan được đánh giá là không bền vững. ING nhận định đây là tín hiệu cho thấy đồng bạc xanh đang mất dần chỗ dựa cơ bản.

Ngoài ra, sự suy yếu theo mùa của USD cùng với rủi ro về một Chủ tịch Fed mới vào năm 2026 có thể làm trầm trọng thêm xu hướng giảm giá của đồng tiền này.

Trong khi đó, nhu cầu từ nhà đầu tư quốc tế đối với tài sản khu vực đồng euro vẫn mạnh mẽ, khi chỉ trong hai tháng 5–6 đã ghi nhận 236 tỷ euro được mua vào. Câu chuyện tài khóa tích cực tại châu Âu, đặc biệt là khả năng Đức mở rộng chi tiêu công, có thể hỗ trợ tăng trưởng khu vực đồng euro lên mức 2% đến năm 2026. Điều này cũng làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ thắt chặt chính sách sớm hơn Fed.

Dựa trên các yếu tố này, ING dự báo EUR/USD sẽ đạt 1,20 vào cuối năm 2025 và tiếp tục tăng lên vùng 1,22–1,25 vào cuối năm 2026.

Tuy nhiên, ngân hàng cũng lưu ý một số rủi ro có thể cản trở xu hướng này, bao gồm lạm phát Mỹ dai dẳng khiến Fed hạn chế cắt giảm lãi suất, thị trường việc làm Mỹ bất ngờ phục hồi, các cú sốc địa chính trị (như đàm phán hòa bình đổ vỡ hoặc căng thẳng quân sự leo thang), khả năng Mỹ áp thuế đối với hàng hóa EU, cũng như rủi ro tài chính tại Pháp gây áp lực lên thị trường trái phiếu châu Âu.

 Cặp EUR/USD hiện chỉ còn cách mốc 1,20 hơn 30 pip, mức giá này cũng trùng với vùng đỉnh kép mà cặp tiền từng thiết lập trong năm 2021.