Trung Quốc đẩy mạnh kích thích kinh tế để ứng phó với căng thẳng thương mại và biến động toàn cầu

Trung Quốc đã mở rộng thêm các biện pháp kích thích tài khóa vào thứ Tư nhằm hỗ trợ tiêu dùng và giảm tác động từ cuộc chiến thương mại đang leo thang với Mỹ, trong bối cảnh Bắc Kinh đặt mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 5% cho năm 2025. Trong bài phát biểu khai mạc kỳ họp quốc hội, Thủ tướng Lý Cường cảnh báo rằng "những thay đổi chưa từng thấy trong một thế kỷ đang diễn ra trên toàn cầu với tốc độ nhanh hơn", đồng thời nhấn mạnh rằng môi trường quốc tế ngày càng phức tạp sẽ tác động lớn hơn đến Trung Quốc trong các lĩnh vực như thương mại, khoa học và công nghệ.

Căng thẳng thương mại với cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đe dọa nền công nghiệp rộng lớn của Trung Quốc vào thời điểm nền kinh tế nội địa đối mặt với nhu cầu hộ gia đình trì trệ và lĩnh vực bất động sản đang lao đao vì nợ nần. Việc Trump tăng thuế lên 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada, đồng thời tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 20% đã phá vỡ trật tự thương mại toàn cầu mà Trung Quốc phụ thuộc vào trong nhiều thập kỷ. Các quan chức Bắc Kinh đang chịu áp lực phải tập trung vào kích thích tiêu dùng nội địa, nhằm chống lại áp lực giảm phát và giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu cũng như đầu tư để duy trì tăng trưởng.

Theo phân tích của Guotai Junan, thuật ngữ “tiêu dùng” được nhắc đến 31 lần trong báo cáo của Thủ tướng Lý, tăng mạnh so với 21 lần của năm ngoái, trong khi “công nghệ” được đề cập 28 lần, chỉ nhích nhẹ so với 26 lần vào năm 2024. Tilly Zhang, chuyên gia tại Gavekal Dragonomics, nhận định rằng đây là lần đầu tiên Trung Quốc nâng tiêu dùng lên vị trí ưu tiên hàng đầu, thay thế công nghệ. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra hoài nghi về sự thay đổi này, bởi Bắc Kinh đã cam kết chuyển hướng sang nền kinh tế dựa vào tiêu dùng hơn một thập kỷ nay nhưng vẫn chưa đạt được tiến triển đáng kể.

Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán Trung Quốc phản ứng tích cực trước cam kết kích thích kinh tế. Chỉ số AI CSI tăng 1,1%, chỉ số công nghệ Hang Seng tăng 3%, và nhóm hàng tiêu dùng tùy ý tăng 0,6%. Ngoài ra, sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) trong nước cũng thúc đẩy tâm lý thị trường, đặc biệt là sự xuất hiện của nền tảng AI Deepseek, giúp lĩnh vực công nghệ Trung Quốc thu hút nhiều sự chú ý hơn. So với năm ngoái, Thủ tướng Lý dành nhiều thời gian hơn để nói về AI, cam kết đẩy mạnh ứng dụng công nghệ này trong các lĩnh vực xe điện, điện thoại thông minh và robot.

Chi tiêu lớn để bảo vệ tăng trưởng kinh tế

Mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% cho năm 2025 được hỗ trợ bởi kế hoạch thâm hụt ngân sách khoảng 4% GDP. Bắc Kinh dự định phát hành 1,3 nghìn tỷ nhân dân tệ (179 tỷ USD) trái phiếu kho bạc đặc biệt kỳ hạn siêu dài, tăng so với 1 nghìn tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Chính quyền địa phương cũng sẽ được phép phát hành 4,4 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt, cao hơn mức 3,9 nghìn tỷ nhân dân tệ năm trước.

Ngoài ra, Bắc Kinh còn có kế hoạch huy động 500 tỷ nhân dân tệ để tái cấp vốn cho các ngân hàng nhà nước lớn, nhằm giúp hệ thống tài chính ổn định hơn trước những áp lực từ thuế quan. Theo các nhà phân tích tại ANZ, nếu tăng trưởng kinh tế bị ảnh hưởng mạnh bởi các tranh chấp thương mại, Bắc Kinh có thể sẽ phải điều chỉnh ngân sách vào giữa năm.

Chính phủ Trung Quốc cũng đã phân bổ 300 tỷ nhân dân tệ cho chương trình trợ cấp tiêu dùng mở rộng, tập trung vào xe điện, đồ gia dụng và các mặt hàng khác, nhưng lại thiếu các biện pháp hỗ trợ hộ gia đình cụ thể. Theo Harry Murphy Cruise, chuyên gia tại Moody’s Analytics, mặc dù trợ cấp giúp thúc đẩy chi tiêu ngắn hạn, nhưng chưa có nhiều biện pháp dài hạn để kích thích tiêu dùng bền vững.

Một trong những thay đổi đáng chú ý là chính sách phúc lợi xã hội, tuy nhiên mức tăng 20 nhân dân tệ cho lương hưu tối thiểu (lên 143 nhân dân tệ/tháng, tương đương 20 USD) bị coi là quá nhỏ để tạo ra tác động đáng kể. Các chuyên gia kinh tế đã kêu gọi Bắc Kinh củng cố hệ thống phúc lợi xã hội, đồng thời thực hiện cải cách sâu rộng về thuế, đất đai và tài chính nhằm tái cấu trúc nền kinh tế.

Hiện nay, chi tiêu hộ gia đình của Trung Quốc chỉ chiếm dưới 40% GDP, thấp hơn 20 điểm phần trăm so với mức trung bình toàn cầu, trong khi đầu tư chiếm tỷ trọng quá cao. Điều này khiến nền kinh tế Trung Quốc dễ bị tổn thương hơn trước những biến động của thương mại toàn cầu. Thủ tướng Lý Cường cam kết sẽ thực hiện các cải cách tài chính để cải thiện doanh thu cho chính quyền địa phương và kích thích chi tiêu của hộ gia đình, nhưng chưa công bố thời gian cụ thể.

Áp lực từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung

Các nhà sản xuất Trung Quốc đang gặp khó khăn do nhu cầu nội địa suy yếu, trong khi điều kiện thương mại tại Mỹ – thị trường nhập khẩu hơn 400 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc mỗi năm cũng ngày càng thách thức. Trump đã tăng thêm 20% thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, với đợt tăng mới nhất thêm 10% có hiệu lực từ thứ Ba, khiến Bắc Kinh phải phản ứng bằng các biện pháp trả đũa.

Những căng thẳng này đang đẩy các doanh nghiệp Trung Quốc vào thế cạnh tranh gay gắt hơn tại các thị trường xuất khẩu thay thế, làm gia tăng cuộc chiến giá cả và khiến lợi nhuận bị thu hẹp. Một số doanh nghiệp lo ngại rằng Mỹ sẽ tiếp tục tăng thêm 10% thuế trong tương lai, đẩy tình hình thương mại vào vòng xoáy trả đũa liên tục. Dave Fong, một nhà sản xuất đồ dùng văn phòng và điện tử tiêu dùng tại Trung Quốc, bày tỏ lo ngại: "Chúng tôi sợ rằng họ sẽ tiếp tục tăng thêm 10% rồi lại thêm 10% nữa – đó là một vấn đề lớn."

Dù tăng trưởng 5% năm ngoái của Trung Quốc được đánh giá là một trong những mức cao nhất thế giới, nhưng hiệu ứng này lại chưa thực sự lan tỏa đến người dân. Trong khi thặng dư thương mại hàng năm của Trung Quốc đạt hàng nghìn tỷ USD, nhiều lao động vẫn đối mặt với việc làm không ổn định và thu nhập bị cắt giảm, do các công ty liên tục giảm giá để duy trì khả năng cạnh tranh.

Theo Andrew Xia, nhà kinh tế trưởng tại Shangshan Capital Group, "Việc tiếp tục mở rộng thặng dư thương mại không còn là một chiến lược tốt. Trung Quốc cần chuyển sang dựa vào nhu cầu nội địa để duy trì tăng trưởng." Dù Bắc Kinh đã cam kết sẽ tập trung hơn vào tiêu dùng nội địa, nhưng vẫn còn phải chờ xem liệu các biện pháp chính sách mới có thể thay đổi cục diện nền kinh tế hay không.