Bản xem trước từ các chiến lược gia của Bank of America (BofA) cho hội nghị chuyên đề sắp tới tại Jackson Hole đưa ra cái nhìn sâu sắc về tiềm năng hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed. Dưới đây là những điểm chính:

1. Cách Tiếp Cận của Chủ tịch Fed, Jerome Powell:

   • Powell có thể sử dụng hội nghị này để đưa ra cái nhìn tổng quan về tình hình kinh tế hiện tại, tương tự như những bình luận của ông trong cuộc họp FOMC tháng 7. Sự thay đổi trong ngôn từ so với tháng 7 có thể ngụ ý rằng Fed gần đến thời điểm có thể nới lỏng chính sách tiền tệ.

2. Tín Hiệu Từ Ngôn Ngữ:

   • Nếu Powell nhấn mạnh rằng Fed muốn tránh sự suy yếu bất ngờ trên thị trường lao động, thay vì chỉ phản ứng với nó sau khi nó xảy ra, điều đó có thể là một tín hiệu mạnh mẽ về hướng đi tiếp theo của chính sách.

3. Chính Sách và Lạm Phát:

   • Bản tóm tắt dự báo tháng 6 cho thấy khả năng Fed sẽ dần loại bỏ chính sách điều chỉnh để cân bằng rủi ro trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn. Việc khởi đầu chu kỳ nới lỏng có thể được coi là Fed tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, nhưng trọng tâm có thể chuyển sang duy trì lợi nhuận trên thị trường lao động.

4. Tác Động đến Thị Trường:

   • Thị trường lãi suất có khả năng kỳ vọng Fed sẽ phát tín hiệu rằng động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở các thông tin liên lạc diều hâu hơn của Fed, nếu Powell không chỉ ra việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC vào tháng 9 hoặc gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất trên diện rộng sẽ không được đưa ra, điều này có thể dẫn đến sự làm phẳng hoặc xoắn của đường cong UST.

5. Biến Động Tỷ Giá và Đồng Đô la Mỹ:

   • BofA dự kiến ​​gamma thấp hơn sau sự kiện Jackson Hole. Họ không dự đoán các cuộc thảo luận tại Jackson Hole sẽ có nhiều tác động đến đồng đô la Mỹ. Thị trường đã định giá bốn lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay và đồng USD đã suy yếu.

Những phân tích này có thể giúp các nhà đầu tư chuẩn bị và định hình lại chiến lược đầu tư của họ dựa trên hướng đi tiềm năng của chính sách tiền tệ, đặc biệt là trong bối cảnh của một thị trường đang biến động và phức tạp.