Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,5% trong cuộc họp gần nhất, phản ánh lập trường thận trọng trước triển vọng tăng trưởng kinh tế trong nước vẫn còn nhiều bất định, quyết định này nằm trong dự báo của giới đầu tư và đã không tạo ra biến động lớn trên thị trường, khiến tỷ giá USD/JPY duy trì ổn định trong biên độ hẹp sau thông báo, cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài cũng không có nhiều biến động, phản ánh sự đồng thuận cao của thị trường với cách tiếp cận chính sách hiện tại của BoJ, ngoài ra, ngân hàng trung ương cũng công bố kế hoạch làm chậm tốc độ thắt chặt định lượng (QT) bắt đầu từ tháng 4/2026, cho thấy họ vẫn ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng thay vì siết nhanh chính sách tiền tệ, trong bối cảnh đó, các nhà phân tích tại UBS vẫn duy trì quan điểm trung hạn rằng USD/JPY sẽ có xu hướng giảm, UBS cho rằng yếu tố chính có thể dẫn đến điều này là khả năng chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ–Nhật sẽ thu hẹp lại khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất từ cuối năm nay, như dự báo của nhiều định chế tài chính lớn, sự thu hẹp này sẽ làm giảm sức hấp dẫn của USD so với JPY, đồng thời thúc đẩy các dòng tiền phòng ngừa rủi ro từ các nhà quản lý tài sản quốc tế và các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản quay trở lại đồng yên, UBS lưu ý rằng các dòng tiền như vậy có xu hướng tăng khi kỳ vọng tăng giá với JPY xuất hiện rõ ràng hơn, từ đó củng cố áp lực giảm giá đối với USD/JPY, trong chiến lược giao dịch, UBS khuyến nghị nhà đầu tư nên bán USD/JPY khi tỷ giá tăng và tận dụng các mức cao để thiết lập vị thế short, đồng thời đề xuất bán các quyền chọn phòng hộ rủi ro tăng giá nhằm tăng lợi suất thực hiện, phản ánh quan điểm nhất quán về xu hướng điều chỉnh giảm trung hạn của cặp tiền tệ này, trong khi BoJ tiếp tục giữ lập trường ôn hòa, thì kỳ vọng thay đổi chính sách từ Fed chính là động lực lớn nhất làm dịch chuyển cấu trúc lợi suất và tỷ giá giữa hai nền kinh tế lớn.