Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell ngày 15/5 cảnh báo rằng lãi suất dài hạn có khả năng duy trì ở mức cao hơn trong bối cảnh nền kinh tế đang thay đổi và xuất hiện ngày càng nhiều cú sốc cung mang tính hệ thống, qua đó tạo ra những thách thức nghiêm trọng cho công tác hoạch định chính sách tiền tệ. Phát biểu tại Hội nghị nghiên cứu Thomas Laubach ở Washington, DC, ông Powell cho rằng kỷ nguyên lãi suất gần bằng 0 đã qua, và việc lạm phát có xu hướng biến động mạnh hơn trong tương lai là điều cần được tính đến trong các mô hình chính sách. Ông nhấn mạnh: “Chúng ta có thể đang bước vào giai đoạn xảy ra các cú sốc cung thường xuyên và có khả năng dai dẳng hơn — một thách thức khó khăn đối với nền kinh tế và các ngân hàng trung ương.” Điều này đồng nghĩa với việc Fed có thể buộc phải giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn để kiểm soát lạm phát trong khi vẫn bảo vệ tăng trưởng việc làm. Lãi suất cho vay qua đêm hiện đang dao động trong khoảng 4,25% - 4,5% và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, dù trước đó Fed đã cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm trong năm 2024. Powell cũng xác nhận Fed đang tiến hành quá trình đánh giá lại khuôn khổ chính sách, được áp dụng từ mùa hè năm 2020, bao gồm chiến lược “mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt” vốn cho phép lạm phát vượt nhẹ ngưỡng 2% để ưu tiên hỗ trợ thị trường lao động. Tuy nhiên, chiến lược này đã gặp thách thức lớn sau đại dịch Covid-19 khi lạm phát tăng vọt, buộc Fed phải tăng lãi suất nhanh chóng và mạnh mẽ để siết lại chính sách. Chủ tịch Fed lưu ý rằng một số thành viên Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) đang đề xuất điều chỉnh lại ngôn ngữ về “khoản thiếu hụt” trong mục tiêu kép về việc làm và lạm phát để đảm bảo khung chính sách mới có thể linh hoạt ứng phó với các môi trường kinh tế khác nhau. Đồng thời, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cao hiệu quả truyền thông trong bối cảnh bất định, khi các cú sốc ngày càng khó dự đoán và tác động lớn hơn. Dù chưa xác định thời điểm hoàn tất quá trình đánh giá, Powell cho biết kế hoạch này sẽ được công bố trong “vài tháng tới”, nhiều khả năng tại hội nghị thường niên Jackson Hole. Đáng chú ý, ông không trực tiếp đề cập đến các biện pháp thuế quan của cựu Tổng thống Donald Trump, nhưng đã nhiều lần nhấn mạnh rằng bất kỳ thay đổi chính sách nào, kể cả thuế quan, đều có thể làm chậm tăng trưởng và đẩy lạm phát lên cao – một yếu tố mà Fed sẽ buộc phải đưa vào mô hình dự báo mới của mình.