Nhận định về triển vọng giá vàng theo Citi Research cho thấy những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường vàng trong ngắn hạn và năm 2025:

1. Yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng

Rủi ro địa chính trị và thương mại:

Việc Trump tái đắc cử ("Trump 2.0") có thể dẫn đến căng thẳng thương mại leo thang, đặc biệt với Trung Quốc.

Các chính sách thuế quan không nhất quán có thể làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng.

Mua vàng mạnh từ ngân hàng trung ương:

Citi kỳ vọng lượng mua vàng từ các ngân hàng trung ương sẽ duy trì trên 1.000 tấn mỗi năm trong giai đoạn 2025-2026.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng xác nhận rằng ngân hàng trung ương đã đẩy mạnh mua vào trong quý IV/2024.

Sự dịch chuyển khỏi đồng USD ("phi đô la hóa"):

Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối có thể khiến các nền kinh tế mới nổi tăng cường tích trữ vàng thay vì USD.

2. Dự báo giá vàng của Citi

Dự báo giá vàng 3 tháng: Từ 2.800 USD → 3.000 USD/ounce.

Dự báo giá trung bình năm 2025: Từ 2.800 USD → 2.900 USD/ounce.

Kỷ lục mới: Giá vàng giao ngay đã đạt 2.882,16 USD/ounce vào thứ Tư do bất ổn từ chính sách thuế quan của Trump.

3. Rủi ro tiềm ẩn

Khả năng bị đánh thuế:

Citi cho rằng xác suất Trump áp thuế 10% đối với vàng là 20%, thấp hơn nhiều so với mức 50-60% đối với đồng, bạc và bạch kim.

Tuy nhiên, lượng vàng lưu trữ tại các kho COMEX đã tăng vọt, cho thấy các bên tham gia thị trường đang phòng ngừa rủi ro thuế nhập khẩu.

Biến động chính sách của Trump:

Việc Trump bất ngờ hoãn áp thuế 25% đối với Mexico và Canada cho thấy chính sách thương mại có thể thay đổi nhanh chóng.

4. Kết luận và Chiến lược Đầu tư

Xu hướng giá vàng vẫn tích cực trong trung hạn do rủi ro chính trị, nhu cầu mua từ ngân hàng trung ương và sự bất ổn của chính sách thương mại.

Mức giá mục tiêu 3.000 USD/ounce trong ngắn hạn có thể đạt được nếu căng thẳng thương mại leo thang hoặc thị trường tiếp tục đổ tiền vào vàng như kênh trú ẩn.

Theo dõi các động thái của Trump về thuế nhập khẩu, đặc biệt là đối với kim loại quý.

Vàng có thể tiếp tục được hưởng lợi nếu chính sách tiền tệ của Fed vẫn hỗ trợ lãi suất thấp hoặc suy yếu của đồng USD.