Phân tích Kinh tế Trung Quốc

PPI tháng/tháng: -0.2% (trước đó: +0.2%)
CPI cốt lõi (so với cùng kỳ năm trước): +0.6% (không đổi so với tháng 5)

Tóm tắt:

• CPI theo năm: Đã thấp hơn ước tính trung bình và thực tế là m/m đã giảm.
• PPI: Tiếp tục giảm phát, cho thấy xu hướng giảm giá trong sản xuất.

Bối cảnh:

Trung Quốc dường như lại đang ve vãn giảm phát. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) gần đây đã cho phép đồng nhân dân tệ (CNY) trong nước giao dịch yếu hơn, điều này sẽ đẩy giá hàng nhập khẩu tăng nếu không có gì khác.

Tỷ giá:

• USD/CNY: Đã giảm xuống còn 7.2670 trong phiên giao dịch đầu ngày tại Trung Quốc, mức yếu nhất đối với CNY kể từ giữa tháng 11 năm 2023.

Phân tích và Kết luận:

1. Giảm Phát và CPI:

   • CPI cốt lõi tăng 0.6% so với cùng kỳ năm trước nhưng không đổi so với tháng 5, cho thấy áp lực lạm phát từ nhu cầu nội địa đang ở mức thấp.
   • CPI tổng thể theo năm thấp hơn ước tính trung bình, và mức m/m đã giảm, chỉ ra khả năng giảm phát.

2. Giảm Phát trong Sản Xuất (PPI):

   • PPI giảm 0.2% so với tháng trước, tiếp tục cho thấy xu hướng giảm giá trong lĩnh vực sản xuất. Điều này có thể làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất và gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế.

3. Chính Sách Tiền Tệ và Tỷ Giá:

   • PBOC đã cho phép đồng nhân dân tệ yếu hơn, khiến giá hàng nhập khẩu tăng. Điều này có thể được xem là một nỗ lực để kích thích xuất khẩu, nhưng cũng có thể dẫn đến lạm phát nhập khẩu.
   • Mức yếu nhất của CNY so với USD kể từ tháng 11 năm 2023 có thể phản ánh sự mất niềm tin của thị trường vào sức mạnh kinh tế của Trung Quốc và sự kỳ vọng vào các biện pháp kích thích kinh tế từ PBOC.

Tác Động:

• Thị Trường Ngoại Hối:

  • USD/CNY tăng lên mức cao, phản ánh sức mạnh của USD và sự yếu kém của CNY.
  • Sự yếu đi của CNY có thể tiếp tục nếu các biện pháp kích thích kinh tế không đủ mạnh để đối phó với giảm phát.

• Kinh Tế Trung Quốc:

  • Các số liệu cho thấy Trung Quốc đang đối mặt với nguy cơ giảm phát, đòi hỏi các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn từ PBOC.
  • Giảm phát trong sản xuất có thể kéo theo giảm sút trong các lĩnh vực khác của nền kinh tế, gây ra tác động tiêu cực lan rộng.

Kết Luận:

Trung Quốc đang đối mặt với những thách thức kinh tế đáng kể, với các dấu hiệu giảm phát rõ ràng trong PPI và áp lực lạm phát yếu trong CPI. Đồng nhân dân tệ yếu hơn có thể giúp xuất khẩu, nhưng cũng tăng nguy cơ lạm phát nhập khẩu. Các biện pháp từ PBOC sẽ rất quan trọng trong việc ổn định kinh tế và duy trì tăng trưởng trong bối cảnh hiện tại.