Đồng đô la Canada đã nổi lên như đồng tiền kém hiệu quả nhất trong nhóm các đồng tiền chính trong tuần này sau khi Canada công bố số liệu việc làm gây thất vọng, làm dấy lên lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế và kéo theo kỳ vọng ngày càng cao rằng Ngân hàng Canada (BoC) sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới. Theo phân tích từ UBS, thị trường hiện gần như định giá đầy đủ cho một đợt nới lỏng tiền tệ vào tuần tới, phản ánh sự suy yếu trong các chỉ báo kinh tế và áp lực ngày càng lớn đối với BoC trong việc hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, UBS cũng nhấn mạnh rằng mặc dù BoC có khả năng bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, phạm vi điều chỉnh chính sách tại Canada dự kiến sẽ hạn chế hơn đáng kể so với lộ trình nới lỏng mà thị trường kỳ vọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Điểm đáng chú ý là trong khi chính sách tiền tệ của Canada đang dịch chuyển theo hướng nới lỏng, sự chênh lệch về quỹ đạo chính sách so với Mỹ tiếp tục là yếu tố chính định hình tỷ giá USD/CAD. UBS cho rằng các quyết định từ Fed mang trọng số lớn hơn đối với cặp tiền tệ này bởi nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy sức mạnh tương đối và chính sách của Fed thường là động lực chủ yếu thúc đẩy dòng vốn quốc tế cũng như nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Điều đó có nghĩa là dù BoC có hành động mạnh tay trong ngắn hạn, diễn biến dài hạn của USD/CAD vẫn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào kỳ vọng lãi suất và triển vọng kinh tế Mỹ.