Ngân hàng MUFG cảnh báo rằng rào cản lớn nhất đối với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 sẽ là nguy cơ lạm phát phục hồi mạnh hơn dự kiến trong mùa hè. Theo nhận định của MUFG, nếu báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 – dự kiến công bố trong tuần này – cho thấy giá cả tăng nhanh, đặc biệt dưới tác động của các mức thuế quan mới, Fed có thể buộc phải cân nhắc lại kế hoạch nới lỏng chính sách.

MUFG nhấn mạnh rằng một bất ngờ lớn về lạm phát không chỉ khiến Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất mà còn có thể làm đảo ngược xu hướng suy yếu gần đây của đồng USD. Điều này đồng nghĩa thị trường tài chính toàn cầu sẽ phải điều chỉnh kỳ vọng về chi phí vốn trong những tháng tới.

Đáng chú ý, đồng USD đã tăng vọt trong phiên giao dịch ngày 11/08, ngay trước thời điểm công bố các dữ liệu lạm phát quan trọng. Diễn biến này đã làm dấy lên đồn đoán trên thị trường rằng có thể đã xảy ra rò rỉ thông tin, mặc dù chưa có bằng chứng xác thực. Nhà đầu tư hiện theo dõi sát sao biến động của đồng bạc xanh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ để tìm manh mối về hướng đi chính sách tiền tệ của Fed.

Giới phân tích cho rằng nếu CPI tháng 7 tăng cao hơn dự báo, Fed nhiều khả năng sẽ tạm hoãn quyết định hạ lãi suất sang tháng 11 hoặc muộn hơn, đặc biệt khi cơ quan này muốn thấy xu hướng giảm lạm phát rõ ràng và bền vững trước khi hành động. Trong kịch bản ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát ôn hòa, khả năng Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 vẫn được duy trì.