Đồng Nhân dân tệ suy yếu sau tuyên bố thuế quan của Trump, lo ngại dòng vốn chảy ra tăng cao

Đồng Nhân dân tệ (CNY) đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 4 tháng so với đồng USD sau khi Tổng thống đắc cử Donald Trump tuyên bố áp thuế nặng nề lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico, và Canada. Động thái này đã làm gia tăng căng thẳng thương mại và gây áp lực lớn lên đồng tiền của Trung Quốc.

1. Diễn biến thị trường

Nhân dân tệ ngoài nước (CNH) giảm khoảng 0,3%, xuống mức 7,2730/USD, thấp nhất kể từ ngày 30/7/2024.

Nhân dân tệ trong nước (CNY) cũng giảm, mở cửa ở mức 7,2524/USD và gần đây giao dịch ở mức 7,2553/USD, giảm 105 pip so với phiên trước.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá trung tâm ở mức 7,1910/USD, cao hơn 450 pip so với kỳ vọng của thị trường, phản ánh nỗ lực của PBOC nhằm ổn định tỷ giá trong bối cảnh áp lực mất giá.

2. Nguyên nhân và phân tích

Tác động từ tuyên bố của Trump

Trump đã tuyên bố áp thuế 25% lên hàng hóa từ Mexico và Canada, cùng với 10% lên hàng hóa Trung Quốc, và thậm chí ám chỉ mức thuế có thể tăng lên 60% hoặc hơn trong tương lai.

Những tuyên bố này làm tăng nguy cơ một cuộc chiến thương mại mới, tương tự như giai đoạn căng thẳng Mỹ-Trung từ 2018–2019, khi CNY giảm hơn 5% trong năm đầu tiên áp thuế và thêm 1,5% trong năm tiếp theo.

Lo ngại về dòng vốn chảy ra

Theo ông Ben Bennett, giám đốc chiến lược tại LGIM:

"Chính quyền Trung Quốc sẽ lo ngại về việc đồng Nhân dân tệ mất giá quá mức, điều này có thể khuyến khích dòng vốn chảy ra."

PBOC đã cố gắng giữ ổn định thị trường bằng cách ấn định tỷ giá trung tâm thấp hơn kỳ vọng, nhưng các chuyên gia của Nomura nhận định rằng:

"Nếu USD/CNY vượt 7,30, nhu cầu mua USD sẽ tăng mạnh, đặt áp lực lớn lên các nhà chức trách Trung Quốc."

3. Tâm lý thị trường và dự báo

Phản ứng của các nhà đầu tư

Nomura khuyến nghị chiến lược mua USD dài hạn so với CNY để tận dụng tiềm năng mất giá của đồng Nhân dân tệ trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng.

Liang Ding, nhà phân tích tại Macro Hive, dự báo thị trường sẽ tiếp tục định giá rủi ro về một cuộc chiến thương mại thứ hai, đặc biệt khi khẩu hiệu "đã hứa thì phải giữ lời" của Trump trở thành thực tế sau lễ nhậm chức vào ngày 20/1.

Triển vọng ngắn hạn

Nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang, USD/CNY có thể kiểm tra mức 7,30 hoặc cao hơn.

Chính quyền Trung Quốc sẽ phải đối mặt với bài toán khó giữa việc cho phép đồng Nhân dân tệ mất giá để hỗ trợ xuất khẩu, và giữ giá để tránh dòng vốn chảy ra ngoài.

4. Ảnh hưởng tới nền kinh tế toàn cầu

Lạm phát tại Mỹ: Thuế quan cao hơn dự kiến sẽ gây áp lực lạm phát tại Mỹ, giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài, ảnh hưởng đến các đối tác thương mại.

Tác động đến Trung Quốc: Xuất khẩu bị ảnh hưởng trực tiếp, đồng thời dòng vốn rút ra sẽ làm tổn hại thêm tới thị trường tài chính nội địa.

Thị trường tài chính quốc tế: Những biến động tại Trung Quốc có thể lan tỏa sang các thị trường mới nổi khác, đặc biệt là các quốc gia có mối liên hệ thương mại chặt chẽ với Trung Quốc.

5. Chiến lược giao dịch

Nhà đầu tư nên theo dõi:

Mức 7,30/USD: Đây là ngưỡng kỹ thuật quan trọng, nếu bị phá vỡ, có thể kích hoạt áp lực bán mạnh đối với CNY.

Chính sách từ PBOC: Bất kỳ động thái nào từ PBOC để can thiệp thị trường, như mở rộng biên độ tỷ giá, sẽ là tín hiệu quan trọng.

Cơ hội giao dịch:

Mua USD dài hạn so với CNY: Được khuyến nghị bởi Nomura, dựa trên kỳ vọng đồng Nhân dân tệ tiếp tục suy yếu.

Đầu tư vào tài sản trú ẩn: Vàng và JPY có thể tăng giá khi căng thẳng thương mại gia tăng.

Kết luận

Đồng Nhân dân tệ đang chịu áp lực lớn từ các tuyên bố thuế quan của Trump, với mức 7,30/USD trở thành ngưỡng tâm lý quan trọng. Chính quyền Trung Quốc sẽ cần cân bằng giữa ổn định thị trường và thúc đẩy xuất khẩu. Trong khi đó, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho các kịch bản căng thẳng thương mại leo thang và sự bất ổn trên thị trường ngoại hối toàn cầu.