Đồng Yên Nhật – một trong những tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn hàng đầu trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị – đã bất ngờ suy yếu đáng kể kể từ khi Israel phát động cuộc tấn công vào các cơ sở hạt nhân và quân sự của Iran hôm 13 tháng 6, với mức giảm 2,4% so với đồng USD và 1,4% so với franc Thụy Sĩ, phản ánh sự thay đổi trong mô hình phản ứng thị trường khi mối quan hệ giữa giá dầu và thương mại năng lượng đóng vai trò chi phối xu hướng tỷ giá nhiều hơn yếu tố rủi ro truyền thống; Nhật Bản, với cơ cấu nhập khẩu gần như toàn bộ dầu thô, đang hứng chịu cú sốc kép khi giá dầu tăng vọt đẩy thâm hụt thương mại lên mức cao, từ đó làm xấu đi điều kiện thương mại và kéo đồng Yên xuống sâu hơn, tương tự như phản ứng thị trường từng thấy vào đầu cuộc chiến Ukraine năm 2022, khi Yên giảm mạnh tới 11,5% chỉ trong vòng hai tháng sau cuộc xâm lược của Nga; trong bối cảnh đó, vị thế đầu cơ hiện vẫn nghiêng về kịch bản đồng Yên mạnh, điều này tạo ra rủi ro đảo chiều nếu các quỹ đầu cơ buộc phải cắt lỗ hoặc tái định vị khi kỳ vọng thị trường không còn phù hợp với thực tế giá năng lượng và lập trường chính sách tiền tệ; đồng thời, đồng Yên yếu cũng mang đến tác động hai mặt cho kinh tế Nhật Bản – trong ngắn hạn có thể hỗ trợ chỉ số chứng khoán do tăng giá trị doanh thu xuất khẩu, nhưng trong trung hạn lại gây áp lực lạm phát nhập khẩu, đặc biệt là với các mặt hàng thiết yếu như năng lượng và lương thực, dẫn tới chi phí đầu vào tăng cao và ảnh hưởng tiêu cực tới tiêu dùng nội địa cũng như triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong nước; chính phủ Nhật Bản – vốn đang đối mặt với mức tín nhiệm suy giảm – lại càng lúng túng hơn trong điều hành khi giá cả sinh hoạt, đặc biệt là giá gạo và hàng tiêu dùng cơ bản, tiếp tục leo thang, gây bất mãn xã hội đúng thời điểm nhạy cảm trước kỳ bầu cử Thượng viện quan trọng vào tháng tới; về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhật Bản vẫn giữ lập trường ôn hòa trong cuộc họp gần đây, tiếp tục duy trì môi trường lãi suất thấp trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác vẫn ở trạng thái "diều hâu", tạo thế chênh lệch lãi suất càng khiến đồng Yên mất hấp dẫn so với đồng USD và các đồng tiền G10 khác; theo các nhà phân tích của Citi, sự kết hợp giữa giá dầu tăng và lập trường chính sách nới lỏng sẽ tiếp tục gây áp lực giảm cho đồng Yên trong các quý tới, đồng thời đưa ra dự báo rằng tỷ giá USD/JPY có thể chạm mốc 150 vào tháng 9 – mức cao chưa từng thấy kể từ đỉnh năm 2022, đặc biệt nếu cuộc khủng hoảng Trung Đông kéo dài hoặc Iran thực hiện các hành động trả đũa như phong tỏa Eo biển Hormuz – một biến số địa chính trị có thể tiếp tục làm rung chuyển thị trường tiền tệ toàn cầu trong thời gian tới.