Barclays dự báo EUR/USD giảm về gần 1,06 do rủi ro thương mại gia tăng

Ngân hàng Barclays duy trì quan điểm lạc quan về đồng USD, ngay cả khi nhiệm kỳ thứ hai của cựu Tổng thống Donald Trump mang đến nhiều yếu tố phức tạp hơn so với dự báo trước đó. Các chính sách thương mại và tài khóa đang trở thành những yếu tố quan trọng tác động đến xu hướng tỷ giá EUR/USD trong thời gian tới.

Chính sách thương mại và tài khóa tác động mạnh đến USD

Theo Barclays, các chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là kế hoạch áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ các quốc gia mua dầu từ Venezuela vào ngày 2/4, đang làm gia tăng rủi ro cho nền kinh tế toàn cầu. Dù thuế quan có thể mang lại lợi thế ngắn hạn cho USD nhờ dòng vốn trú ẩn an toàn, nhưng tác động tiêu cực tiềm tàng của chúng đối với tăng trưởng kinh tế Mỹ cũng không thể bỏ qua.

Bên cạnh đó, Barclays nhấn mạnh rằng chính sách tài khóa của Mỹ có thể sẽ thắt chặt hơn so với dự kiến ban đầu. Nếu chính quyền Mỹ quyết định giảm bớt hỗ trợ tài khóa để kiểm soát thâm hụt ngân sách, điều này có thể tạo áp lực lên tăng trưởng, nhưng đồng thời củng cố giá trị đồng USD khi dòng tiền tìm kiếm tài sản an toàn.

Trong khi đó, châu Âu đang có phản ứng tài khóa đáng kể, đặc biệt là từ Đức, nhằm đối phó với những thay đổi trong chính sách thương mại và đối ngoại của Mỹ. Các biện pháp kích thích kinh tế của Đức có thể giúp đồng EUR ổn định phần nào, nhưng Barclays cho rằng những chính sách này không đủ mạnh để đẩy EUR/USD thoát khỏi phạm vi dao động hai năm qua từ 1,02 đến 1,09.

EUR/USD có thể quay trở lại vùng 1,06 trong thời gian tới

Hiện tại, tỷ giá EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1,10, nhưng Barclays cho rằng phần lớn tác động từ các biện pháp tài khóa của Đức đã được thị trường tính vào giá. Trong khi đó, rủi ro thuế quan từ Mỹ vẫn chưa được định giá đầy đủ.

Theo Barclays, nếu Mỹ thực sự áp thuế mạnh tay hơn với các đối tác thương mại, đồng USD có thể tiếp tục hưởng lợi từ tâm lý trú ẩn, trong khi đồng EUR chịu áp lực giảm giá. Bên cạnh đó, nếu tăng trưởng kinh tế Mỹ bị ảnh hưởng do chính sách thuế quan và tài khóa thắt chặt, thì thị trường có thể dịch chuyển dòng vốn sang đồng USD như một tài sản an toàn.

Vì vậy, Barclays dự báo EUR/USD sẽ quay trở lại gần mức 1,06 trong thời gian tới, khi các yếu tố rủi ro liên quan đến thương mại trở nên rõ ràng hơn. Sự suy yếu của đồng EUR có thể còn kéo dài nếu châu Âu không có thêm các biện pháp hỗ trợ kinh tế mạnh mẽ hơn.