Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các dữ liệu lạm phát trong tuần tới để đánh giá xem xu hướng này có thể hỗ trợ đà tăng giá cổ phiếu vốn đã đạt mức cao kỷ lục sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc đua vào Nhà Trắng hay không.

Chỉ số S&P 500 đã lần đầu tiên đạt mốc 6.000 vào thứ Sáu, nhờ kỳ vọng về các chính sách cắt giảm thuế và nới lỏng quy định dưới thời Trump, kích thích nhu cầu mạnh mẽ đối với cổ phiếu. Triển vọng kinh tế tích cực từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi vừa cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, cũng giúp củng cố tâm lý thị trường. Tuy nhiên, mức độ lạm phát sẽ là yếu tố quan trọng để xác định liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không.

Art Hogan, chiến lược gia thị trường tại B Riley Wealth, nhận định rằng báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào ngày 13 tháng 11 cần “xác nhận rằng lạm phát vẫn đang đi đúng hướng.” Các nhà đầu tư lo ngại rằng các chính sách của Trump, đặc biệt là tăng thuế quan, có thể thúc đẩy giá tiêu dùng. Bên cạnh đó, dữ liệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng trưởng với tốc độ 2,8% trong quý 3, cao hơn dự báo.

Theo dự đoán, CPI tháng 10 sẽ đạt mức 2,6% hàng năm, tăng nhẹ so với mức 2,4% của tháng 9. Đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ năm 2021, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh lạm phát cao nhất trong 40 năm qua vào năm 2022, thời điểm buộc Fed phải tăng lãi suất liên tục. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, nó có thể làm thay đổi triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed, trong bối cảnh kỳ vọng đã tăng lên kể từ sau chiến thắng của Trump. Các hợp đồng tương lai cho thấy các nhà đầu tư đang kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống khoảng 3,7% vào cuối năm 2025 từ mức 4,5%-4,75% hiện tại, cao hơn 100 điểm cơ bản so với dự đoán hồi tháng 9.

Việc nới lỏng chính sách tài chính và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ đã góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán năm nay, đặc biệt với sự phấn khích về tiềm năng của trí tuệ nhân tạo. Michael Reynolds, phó chủ tịch chiến lược đầu tư tại Glenmede, dự đoán lãi suất quỹ Fed sẽ đạt mức trung lập khoảng 3%, và cho rằng Fed sẽ "giữ ở mức trung lập" vì lạm phát vẫn là mối lo. Reynolds cũng lưu ý rằng Mỹ vừa trải qua giai đoạn lạm phát cao, và lịch sử cho thấy tình trạng này có thể quay lại theo chu kỳ.

Các chính sách kinh tế của Trump, nếu thực hiện, có thể thúc đẩy tăng trưởng và kéo lạm phát lên cao hơn, ảnh hưởng đến chiến lược của Fed. Jim Baird, giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors, nhận định: "Chúng ta còn lâu mới có thông tin cụ thể về các chính sách thuế hoặc thương mại, nhưng cả hai đều chắc chắn sẽ tác động đến tính toán của Fed."

Trong tuần qua, thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự thay đổi mạnh trong các "giao dịch Trump". Chỉ số Russell 2000 tăng 8%, với dự đoán các doanh nghiệp nhỏ tập trung vào nội địa sẽ hưởng lợi từ chính sách tăng thuế nhập khẩu của Trump. Chỉ số ngân hàng S&P 500 cũng tăng khoảng 7% khi các ngân hàng có khả năng hưởng lợi từ việc cắt giảm quy định. Các nhà phân tích của UBS Global Wealth Management cảnh báo rằng khi các đề xuất chính sách cụ thể hơn từ nhóm chuyển giao của Trump xuất hiện, nhà đầu tư cần sẵn sàng đối mặt với biến động mới.