Fed có thể cắt giảm lãi suất tuần này nhưng sẽ thận trọng về tốc độ giảm trong năm 2025

Theo báo cáo từ Goldman Sachs, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhiều khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tuần này, đánh dấu tổng mức giảm 100 điểm cơ bản trong năm 2024. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương có thể báo hiệu một tốc độ giảm lãi suất chậm hơn trong năm 2025, với mức lãi suất cuối cùng dự kiến cao hơn so với các dự báo ban đầu.

Lý do thận trọng của Fed

Lạm phát dai dẳng:
Lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2% và có thể tăng trở lại nếu nền kinh tế tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh. Dữ liệu lạm phát tháng 11 cho thấy áp lực giá cả vẫn ổn định.

Thị trường lao động mạnh mẽ:
Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm, và các chỉ số cho thấy sự phục hồi của thị trường lao động, điều này có thể làm tăng rủi ro về chi tiêu tiêu dùng và giá cả.

Chính sách dưới thời Tổng thống Donald Trump:
Goldman Sachs lưu ý rằng các chính sách thương mại tiềm năng như tăng thuế quan có thể gây ra hai luồng tác động: vừa có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế nhưng cũng có khả năng đẩy chi phí tiêu dùng lên cao hơn, gây áp lực lên lạm phát.

Dự báo lãi suất và thông điệp từ Fed

Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 1/2025, trái ngược với kỳ vọng trước đó về một đợt cắt giảm.

Lãi suất cuối cùng trong chu kỳ nới lỏng hiện được dự đoán dao động từ 3,5% đến 3,75%, cao hơn mức kỳ vọng ban đầu.

Fed cũng có thể sẽ truyền tải thông điệp rõ ràng về sự phụ thuộc vào dữ liệu và tốc độ giảm lãi suất sẽ được cân nhắc kỹ lưỡng trong từng cuộc họp.

Dự báo cắt giảm lãi suất trong năm 2025

Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ thực hiện các đợt cắt giảm vào tháng 3, tháng 6, và tháng 9/2025, mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản.

Mặc dù lãi suất sẽ tiếp tục giảm, Fed có thể chọn cách tiếp cận chậm và thận trọng hơn để duy trì sự ổn định kinh tế.

Tâm lý thị trường

Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy 80% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 1, điều này phản ánh sự thay đổi kỳ vọng của thị trường sau các tín hiệu thận trọng từ ngân hàng trung ương.

Kết luận

Fed đang đối mặt với một bài toán cân bằng khó khăn khi vừa phải kiểm soát lạm phát vừa duy trì đà phục hồi kinh tế. Tín hiệu về việc giảm tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm 2025 sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến của thị trường lao động, dữ liệu lạm phát, và các tác động từ chính sách của chính quyền mới.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát các tuyên bố từ Fed trong tuần này để đánh giá xu hướng thị trường và chiến lược lãi suất trong năm tới.