© Reuters

Theo Dong Hai

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản dự kiến ​​trong tuần này sẽ gây áp lực lên các ngân hàng trung ương châu Á trong việc tăng tốc thắt chặt tiền tệ hoặc có nguy cơ khiến dòng tiền đầu tư chạy khỏi các quốc gia có nội tệ yếu. 

Một phân tích về chính sách lãi suất ở Châu Á Thái Bình Dương so với mức trung bình trong 5 năm cho thấy mức độ dễ bị tổn thương cao trong khu vực. Nguy hiểm nhất trong số các thị trường hiện tại là Thái Lan, nơi ngân hàng trung ương đang giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục. Hàn Quốc và New Zealand vốn đã tăng lãi suất từ trước nhưng không tránh khỏi những rắc rối. 

Các thông báo thắt chặt gần đây từ Singapore và Philippines cho thấy rằng các ngân hàng trung ương của châu Á dễ phải điều chỉnh nhanh chóng khi lạm phát tăng mạnh hơn dự kiến.

Việc Fed tăng 75 điểm cơ bản sẽ thu hẹp vùng đệm lãi suất chính sách của Indonesia,Thái Lan và Malaysia. Chính vì vậy, dòng vốn đầu tư trái phiếu đã rút ròng ra khỏi Thái Lan, Indonesia và Malaysia kể từ đầu tháng Sáu.

Dù một số ngân hàng trung ương châu Á đã tích cực hạn chế lạm phát, lãi suất chính sách vẫn ở dưới mức trung bình 5 năm với nhiều thị trường trong khu vực.

Lạm phát đã tăng cao nhất trong 23 năm ở Hàn Quốc, 21 năm ở Úc và 14 năm ở Thái Lan. Và điều tồi tệ nhất có thể sẽ chưa kết thúc khi giá hàng hóa tăng cao và sự gián đoạn chuỗi cung ứng tiếp tục làm tăng chi phí nhập khẩu.

Trong khi đó, ngân hàng Trung ương Nhật Bản cam kết thực hiện chính sách kiểm soát lãi suất âm và đường cong lợi suất, trong khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn bơm thanh khoản dồi dào khi nền kinh tế đang vật lộn với chính sách zero Covid.

Investing