Sau dữ liệu việc làm yếu kém từ Mỹ và Canada vào cuối tuần qua, thị trường tài chính đã nhanh chóng điều chỉnh mạnh kỳ vọng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), trong khi các ngân hàng khác vẫn duy trì lập trường thận trọng hơn. Hiện tại, Fed được dự báo sẽ cắt giảm tổng cộng 70 điểm cơ bản vào cuối năm nay, với xác suất 91% thực hiện hạ lãi suất ngay trong cuộc họp sắp tới, trong đó phần lớn kỳ vọng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng cũng có khả năng 50 điểm cơ bản nếu báo cáo CPI Mỹ công bố vào thứ Năm cho thấy lạm phát suy yếu rõ rệt. Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gần như chắc chắn giữ nguyên lãi suất với xác suất 99% và thị trường chỉ định giá mức giảm nhẹ 8 điểm cơ bản vào cuối năm, phản ánh quan điểm trung lập của nhiều thành viên ECB khi cho rằng chỉ dữ liệu tiêu cực đáng kể mới buộc ngân hàng phải nới lỏng thêm. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) được kỳ vọng giảm rất nhẹ 12 điểm cơ bản vào cuối năm, với 98% khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới do chưa thấy đủ cơ sở để khởi động chu kỳ nới lỏng. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sau báo cáo việc làm gây thất vọng đang chịu áp lực lớn khi thị trường dự báo giảm 42 điểm cơ bản trong năm nay, với 89% khả năng sẽ hạ lãi suất ngay tại cuộc họp tới, cho thấy BoC có thể đi trước nhiều ngân hàng khác trong chu kỳ nới lỏng. Tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) được dự đoán giảm 30 điểm cơ bản nhưng xác suất 81% cho rằng sẽ giữ nguyên trong kỳ họp gần nhất, trong khi Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) chịu áp lực mạnh hơn với dự báo cắt giảm 38 điểm cơ bản cùng 91% khả năng động thái sẽ diễn ra ngay trong kỳ họp tới khi kinh tế suy yếu rõ rệt. Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) được kỳ vọng chỉ giảm nhẹ 7 điểm cơ bản với 91% khả năng giữ nguyên lãi suất, phản ánh chính sách thận trọng nhằm cân bằng giữa lạm phát thấp và sự đồng bộ với ECB. Đáng chú ý, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lại đi ngược xu hướng toàn cầu khi được kỳ vọng tăng lãi suất khoảng 12 điểm cơ bản vào cuối năm, dù xác suất giữ nguyên trong cuộc họp sắp tới vẫn ở mức cao 97%, do áp lực lạm phát trong nước và nhu cầu bình thường hóa chính sách sau nhiều năm siêu nới lỏng. Nhìn chung, diễn biến việc làm tại Mỹ và Canada đã tạo ra những thay đổi đáng kể trong kỳ vọng thị trường, đưa Fed và BoC vào tâm điểm của chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, trong khi mọi sự chú ý hiện tập trung vào báo cáo CPI Mỹ công bố vào thứ Năm – yếu tố then chốt quyết định liệu Fed sẽ khởi động chu kỳ nới lỏng bằng bước đi 25 hay 50 điểm cơ bản trong tháng 9 tới.