Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ dự kiến công bố vào cuối tuần này có khả năng sẽ cho thấy lạm phát "ổn định" trong tháng 7, theo ước tính từ RBC. Các chuyên gia tại RBC dự báo mức tăng trưởng giá chung sẽ giữ ở mức 3% trên cơ sở hàng năm, trong khi lạm phát cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) dự kiến chỉ tăng nhẹ 0,1% trong tháng thứ hai liên tiếp.

RBC nhận định rằng dấu hiệu giảm lạm phát sẽ giúp Fed tự tin rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ tiếp tục giảm xuống, nhờ vào việc các yếu tố gây áp lực lạm phát đang thu hẹp lại. Đặc biệt, tiền thuê nhà - yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong mức tăng trưởng giá cả - đang có dấu hiệu chậm lại do tác động của việc nới lỏng giá thuê trước đó cuối cùng đã được chuyển vào các hợp đồng thuê.

Bộ Lao động Hoa Kỳ dự kiến công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tháng 7 vào thứ Tư lúc 08:30 EDT.

Theo RBC, mặc dù vẫn còn lo ngại về lạm phát, nhưng các dấu hiệu kinh tế hiện tại không đủ để Fed cần phải "nhấn nút hoảng loạn". Tuy nhiên, việc duy trì mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của Fed đang trở nên khó biện minh hơn, đặc biệt khi bằng chứng cho thấy nền kinh tế đã trở lại trạng thái bình thường và lạm phát đang có xu hướng giảm.

Fed hiện tin rằng lãi suất trung lập, mức lãi suất không thúc đẩy hay kìm hãm tăng trưởng kinh tế, là khoảng 2,5%. Mức lãi suất hiện tại, trong khoảng 5,25% đến 5,5%, cao hơn gần 300 điểm cơ bản so với mức trung lập này. Điều này làm tăng áp lực lên Fed trong việc điều chỉnh lãi suất nếu tăng trưởng kinh tế suy yếu hoặc nếu lạm phát tiếp tục giảm.

Trong bối cảnh này, mặc dù thị trường đã định giá cho một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, RBC cho rằng "rủi ro của việc cắt giảm lớn hơn phụ thuộc vào sự suy giảm thêm trong tăng trưởng kinh tế hoặc bất ngờ về lạm phát".