.png)
Thị trường hiện đang tin rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay đã trở nên hiện thực hơn sau báo cáo CPI ngày hôm qua. Các nhà giao dịch hiện định giá mức cắt giảm lãi suất vào tháng 9 gần như chắc chắn, với tỷ lệ gần 98%, tăng từ khoảng 80% trước khi có báo cáo lạm phát. Ngoài ra, mức cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm nay hiện được định giá khoảng 60 điểm cơ bản (bps), so với 50 bps trước đó.
Tuy nhiên, tôi vẫn còn một số nghi ngại về việc này. Chúng ta đã thấy các nhà giao dịch chạy ngược lại các động thái sau CPI trong hai tháng qua, và điều đó có thể lặp lại.
Các yếu tố quan trọng cần xem xét
Fed có thể cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay?
- Nếu Fed thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất, thông điệp ngụ ý sẽ là họ đã chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Tuy nhiên, Fed có thể muốn tránh gửi thông điệp quá lạc quan này.
- Mặt khác, Fed có thể lập luận rằng ngay cả khi cắt giảm lãi suất nhiều lần thì chính sách tiền tệ vẫn còn "hạn chế".
Kế hoạch của Fed cho tháng 9
- Cách Fed xây dựng kế hoạch cho tháng 9 sẽ rất quan trọng. Nếu họ trình bày việc cắt giảm lãi suất như một bước đi đơn giản và rõ ràng, điều này sẽ mở ra cánh cửa cho các động thái cắt giảm liên tiếp, tạo cơ hội cho ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.
- Nếu họ trình bày việc cắt giảm lãi suất như một khả năng tiềm năng và thực hiện thận trọng, thì thị trường có thể phải xem xét lại những dự đoán hiện tại sau báo cáo CPI.
Kỳ vọng của thị trường
- Thị trường hiện chắc chắn về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và tháng 4 năm nay. Tuy nhiên, cần nhớ rằng các kỳ vọng này có thể thay đổi nhanh chóng.
- Dù hiện nay có nhiều sự tự tin hơn vào quá trình giảm phát, nhưng cần thận trọng và ghi nhớ những bài học từ quá khứ.
Kết luận
Mặc dù báo cáo CPI đã mở ra cánh cửa cho khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố cần xem xét. Cách Fed trình bày và thực hiện kế hoạch cắt giảm lãi suất sẽ quyết định liệu họ có thực sự cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay hay không. Sự tự tin của thị trường vào quá trình giảm phát hiện nay cao hơn, nhưng cần phải tiếp tục theo dõi các động thái và dữ liệu kinh tế tiếp theo để có cái nhìn rõ ràng hơn.