Lo ngại về kinh tế và tác động đến thị trường tài chính

Những lo ngại về kinh tế một lần nữa lại xuất hiện trên radar của Phố Wall khi người ta ngày càng lo ngại rằng lãi suất tăng cao trong nhiều tháng có thể bắt đầu gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ.

Sự thay đổi trong suy nghĩ của các nhà đầu tư

• Lạm phát giảm và tình hình việc làm chậm lại: Trong nhiều tháng, các nhà đầu tư đã vui mừng vì điều này củng cố lý do Fed nên bắt đầu cắt giảm lãi suất.
• Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9: Xuất hiện sau cuộc họp của Fed vào đầu tuần này, nhưng lại gây lo ngại rằng ngân hàng trung ương có thể đã duy trì lãi suất ở mức cao quá lâu, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.

Bằng chứng về sự thay đổi

• Dữ liệu yếu kém: Vào thứ Năm, dữ liệu cho thấy sự yếu kém trong thị trường lao động và lĩnh vực sản xuất đã gây ra đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
• Cổ phiếu công nghệ: Các cổ phiếu công nghệ định giá cao đã lao dốc, kéo dài mức lỗ trong Nasdaq Composite lên gần 8% từ mức cao kỷ lục đạt được vào tháng 7.

Dự đoán và phân tích

• Angelo Kourkafas, Edward Jones: "Hiện tại đã có một số vết nứt" trong câu chuyện rằng việc cắt giảm lãi suất chỉ là do lạm phát đang tiến gần mục tiêu.
• Dữ liệu việc làm và báo cáo lạm phát sắp tới: Có thể làm trầm trọng thêm lo ngại nếu chúng cho thấy thêm dấu hiệu suy yếu.

Ảnh hưởng đến thị trường

• Chứng khoán: Sự yếu kém của thị trường lao động và lĩnh vực sản xuất đã gây ra đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán.
• Công ty dẫn đầu ngành: Báo cáo thu nhập từ Caterpillar và Walt Disney tuần tới sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về sức khỏe của người tiêu dùng và sản xuất.

Thị trường tương lai

• Hợp đồng tương lai quỹ Fed: Phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng về nền kinh tế, với hơn 25% khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9.
• Yung-Yu Ma, BMO Wealth Management: "Còn rất nhiều thời gian từ bây giờ đến cuộc họp vào tháng 9".

Các dấu hiệu bất an

• Chỉ số biến động Cboe: Gần đạt mức cao nhất trong ba tháng khi nhu cầu về quyền chọn bảo vệ chống lại đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán tăng.
• Ngành tiện ích và chăm sóc sức khỏe: Các nhà đầu tư ưa chuộng những lĩnh vực này trong thời kỳ kinh tế bất ổn.

Phân tích quyền chọn

• Quỹ SPDR Health Care Select Sector: Số dư trung bình hàng ngày giữa hợp đồng mua và bán ở mức lạc quan nhất trong khoảng ba năm.
• Quỹ SPDR Select Sector của Utilities: Cho thấy sự thoái lui trong vị thế phòng thủ.

Ngành chăm sóc sức khỏe và tiện ích

• Ngành chăm sóc sức khỏe: Tăng 4% trong tháng qua.
• Ngành tiện ích: Tăng hơn 9%.

Chứng khoán công nghệ

• Chỉ số Philadelphia SE Semiconductor: Giảm 11% trong bối cảnh các công ty như Nvidia và Broadcom giảm mạnh.

Quan điểm của các nhà đầu tư

• Bill Strazzullo, Bell Curve Trading: Dữ liệu này chỉ có thể là cái cớ để chốt lời sau đợt tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường vào năm 2024. Ông dự đoán một dạng hợp nhất và hành động giá đi ngang trong một hoặc hai tháng tới.
• Burns McKinney, NFJ: "Fed giống như một người lướt sóng cưỡi trên một con sóng và cố gắng tính toán thời điểm mọi thứ thật chính xác".

Kết luận

Các nhà đầu tư cần cân nhắc nhiều báo cáo thu nhập hơn trong những tuần tới, bao gồm cả Nvidia vào cuối tháng. Cuộc đua vào Nhà Trắng có thể làm tăng thêm sự biến động thị trường, và các nhà đầu tư phải tìm cách cân bằng giữa yếu tố suy giảm kinh tế và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed.