Morgan Stanley nâng triển vọng tài sản Mỹ, nhưng cảnh báo đồng đô la sẽ tiếp tục suy yếu

Morgan Stanley – một trong những tổ chức tài chính hàng đầu Phố Wall – vừa công bố bản cập nhật chiến lược đầu tư mới nhất, trong đó thể hiện quan điểm lạc quan đối với phần lớn tài sản của Hoa Kỳ, ngoại trừ đồng đô la Mỹ. Ngân hàng này đã nâng mức khuyến nghị đối với cổ phiếu và trái phiếu kho bạc Mỹ lên "thừa cân" (overweight), nhờ động lực từ việc giảm bất ổn thương mại, rủi ro suy thoái thấp và kỳ vọng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong báo cáo phát hành tối thứ Ba, Morgan Stanley cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng tài sản Mỹ sẽ vượt trội so với phần còn lại của thế giới, ngoại trừ đồng đô la, trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu chậm lại nhưng vẫn đang mở rộng.”

Ngoại tệ Mỹ là ngoại lệ duy nhất trong triển vọng tích cực này. Morgan Stanley cảnh báo đồng USD sẽ tiếp tục chịu áp lực trong thời gian tới, do chênh lệch lãi suất và tốc độ tăng trưởng giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác đang dần thu hẹp. Công ty dự báo chỉ số DXY sẽ giảm thêm 9% trong vòng 12 tháng tới, từ mức hiện tại 99,76 xuống còn 91. Trong đó, mức suy yếu rõ rệt nhất sẽ diễn ra so với các đồng tiền trú ẩn như EUR, JPY và CHF. Dự báo đến quý 2 năm 2026, tỷ giá EUR/USD sẽ đạt 1,25, còn USD/JPY sẽ giảm xuống 130.

Morgan Stanley cũng đưa ra nhận định rằng thu nhập của doanh nghiệp Mỹ đã gần chạm đáy và đà hồi phục sẽ được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu hơn – một yếu tố có lợi cho các tập đoàn đa quốc gia. Ngoài ra, môi trường lạm phát giảm và chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng sẽ là động lực then chốt thúc đẩy thị trường chứng khoán.

Do đó, Morgan Stanley nâng dự báo cho chỉ số S&P 500, kỳ vọng sẽ đạt 6.500 điểm vào quý 2 năm 2026, sớm hơn so với mốc cuối năm 2025 như dự báo trước đây. Phiên giao dịch ngày thứ Ba, chỉ số này chốt phiên ở mức 5.940,46 điểm.

Về thị trường trái phiếu, Morgan Stanley dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống 3,45% vào quý 2 năm 2026, so với mức 4,481% hiện tại. Quan điểm này phản ánh niềm tin vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế duy trì tăng trưởng vừa phải.

Tuy không kỳ vọng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ hoặc toàn cầu, Morgan Stanley dự báo tăng trưởng GDP thực tế toàn cầu sẽ chậm lại từ 3,5% trong năm 2024 xuống còn 2,5% vào cuối năm nay, do tác động từ thuế quan và các yếu tố vĩ mô khác. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã phần nào ổn định trở lại sau các tiến triển tích cực trong đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.