Morgan Stanley đã nhắc lại dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, bất chấp sự sụt giảm gần đây của thị trường toàn cầu. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng các yếu tố gây ra biến động thị trường, như quyết định tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và số liệu bảng lương yếu hơn mong đợi của Hoa Kỳ, không báo hiệu sự thay đổi cơ bản trong điều kiện kinh tế.

Điểm chính trong phân tích của Morgan Stanley:

• Phản ứng thị trường với BoJ: BoJ đã tăng lãi suất mục tiêu lên 0,25% vào ngày 31 tháng 7, gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Mặc dù ban đầu thị trường phản ứng tương đối bình tĩnh, nhưng tuyên bố của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda về khả năng tăng lãi suất trong tương lai đã làm gia tăng lo ngại.

• Dữ liệu bảng lương của Hoa Kỳ: Số liệu bảng lương tháng 7 của Hoa Kỳ chỉ đạt 114.000, thấp hơn kỳ vọng, càng khiến thị trường lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ.

• Quan điểm của Morgan Stanley: Bất chấp những lo ngại này, Morgan Stanley vẫn kiên định với dự báo lâu nay rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ngân hàng này tin rằng với áp lực lạm phát giảm, Fed sẽ tập trung nhiều hơn vào việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, củng cố luận điểm về việc cắt giảm lãi suất.

• Kinh tế Mỹ và "hạ cánh mềm": Morgan Stanley cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang trên đà "hạ cánh mềm", với tăng trưởng GDP quý 2 năm 2024 đạt 2,6% và chi tiêu của người tiêu dùng tăng 2,3%. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp cao hơn một chút ở mức 4,3%, thị trường lao động vẫn được coi là tương đối lành mạnh.

• Tương tác giữa Fed và BoJ: Morgan Stanley dự báo rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed cùng với việc tăng lãi suất của BoJ có thể làm tăng giá trị đồng yên Nhật. Ngân hàng này dự đoán BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 1 năm 2024, nhưng lãi suất thực tế sẽ duy trì ở mức âm cho đến cuối năm 2025.

Morgan Stanley tin rằng Fed đang điều chỉnh chính sách để cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế, trong khi thị trường vẫn cảnh giác với bất kỳ dấu hiệu suy yếu nghiêm trọng nào.