Morgan Stanley đã phân loại chính sách kinh tế vĩ mô của chính quyền Trump thành ba lĩnh vực chính: thuế quan, nhập cư, và các biện pháp tài chính. Báo cáo của Morgan Stanley dự đoán rằng các chính sách thuế quan sẽ là một trong những chính sách đầu tiên được thực hiện. Theo mô hình của Morgan Stanley, nếu áp dụng ngay mức thuế toàn cầu 10% và mức thuế lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc 60%, các tác động tiềm năng có thể bao gồm:

Lạm phát cốt lõi tại Hoa Kỳ tăng khoảng 0,9 điểm phần trăm do giá hàng nhập khẩu tăng, làm gia tăng áp lực lạm phát tổng thể.

Tăng trưởng GDP giảm khoảng 1,5 điểm phần trăm, phản ánh tác động tiêu cực của thuế quan lên các hoạt động sản xuất, chi tiêu tiêu dùng, và đầu tư doanh nghiệp.

Tuy nhiên, Morgan Stanley cũng lưu ý rằng nếu thuế quan được áp dụng dần dần, các tác động sẽ được phân bổ qua thời gian, giúp giảm thiểu ảnh hưởng tiêu cực ngay lập tức đến nền kinh tế.

Nhập cư

Các biện pháp giảm nhập cư có thể ảnh hưởng đến thị trường lao động Hoa Kỳ bằng cách hạn chế nguồn cung lao động, dẫn đến áp lực tăng lương và lạm phát. Việc giảm nguồn cung lao động có thể gây ra tình trạng thiếu hụt lao động trong một số lĩnh vực, tạo thêm áp lực lạm phát.

Chính sách tài chính

Morgan Stanley dự báo rằng các biện pháp kích thích tài chính lớn có thể sẽ không xuất hiện trước năm 2025, với những thay đổi thực tế có khả năng được thực hiện vào năm 2026. Sự chậm trễ này có nghĩa là các hiệu ứng kích thích tài khóa, như chi tiêu vào cơ sở hạ tầng hoặc giảm thuế, sẽ chưa có tác động lớn lên nền kinh tế Hoa Kỳ trong ngắn hạn.

Nhìn chung, dù thuế quan và giảm nhập cư có thể gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy lạm phát, Morgan Stanley nhận định rằng sức mạnh hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể giúp hạn chế nguy cơ suy thoái ngay lập tức.