Mỹ Đẩy Mạnh Thu Mua, Nguồn Cung Toàn Cầu Đối Mặt Với "Cơn Khát Vàng"

Nhu cầu vàng mạnh mẽ của Mỹ đang khiến lượng lớn vàng bị rút khỏi các thị trường khác, khi giới đầu tư chạy đua tích trữ kim loại quý trước khi thuế quan của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Canada và Mexico chính thức có hiệu lực.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), hơn 600 tấn vàng (tương đương gần 20 triệu ounce) đã được vận chuyển vào các kho bạc của New York kể từ tháng 12 năm ngoái. Điều này đang tạo ra một làn sóng dịch chuyển vàng chưa từng có từ các trung tâm truyền thống như London, Thụy Sĩ và Singapore sang Mỹ.

Vì sao vàng đang ồ ạt chảy về Mỹ? Lý do chính là mối đe dọa về thuế quan.

Ngày 01/02, Trump ký sắc lệnh áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico.

Giới đầu tư lo ngại thuế này có thể mở rộng sang Anh, Thụy Sĩ và các thị trường khác – những trung tâm vàng vật chất lớn.

Nếu áp thuế lên vàng nhập khẩu, các giao dịch vàng tại Mỹ sẽ trở nên đắt đỏ hơn, buộc các nhà đầu tư phải tích trữ trước khi quy định có hiệu lực.

Nhiều ngân hàng, thương nhân và quỹ đầu tư đã nhanh chóng đưa vàng từ nước ngoài về Comex – trung tâm giao dịch hàng hóa lớn tại New York. Điều này làm thay đổi cục diện thị trường và khiến dự trữ vàng tại London sụt giảm nghiêm trọng.

Chênh lệch giá vàng và cơ hội đầu cơ

Dòng chảy vàng vào Mỹ cũng bị thúc đẩy bởi mức chênh lệch giá giữa thị trường New York và London.

Tính đến ngày 27/02, hợp đồng vàng tương lai trên Comex được giao dịch ở mức 2,930 USD/oz, trong khi giá vàng giao ngay ở London chỉ là 2,901 USD/oz.

Mức chênh lệch gần 30 USD/oz này tạo cơ hội cho giới đầu tư bán khống hợp đồng tương lai trong khi vẫn giữ vàng vật chất tại Mỹ để kiếm lời.

Theo BullionVault, lượng vàng hiện có trong kho tại Mỹ đủ để đáp ứng 4 năm nhu cầu tiêu dùng và vàng đầu tư của nước này.

Gián đoạn chuỗi cung ứng vàng toàn cầu

Sự dịch chuyển lớn này đang gây tắc nghẽn chuỗi cung ứng vàng, đặc biệt là tại London và Thụy Sĩ – hai trung tâm tinh chế và giao dịch vàng lớn nhất thế giới.

Các kho Comex chủ yếu lưu trữ vàng theo tiêu chuẩn kilogam, trong khi vàng tại London thường ở dạng thanh 400 ounce.

Do đó, các nhà máy tinh chế tại Thụy Sĩ, Trung Quốc, Đông Nam Á và Ấn Độ đang gấp rút tái chế và đúc lại vàng theo tiêu chuẩn Comex, gây chậm trễ và tắc nghẽn trong nguồn cung.

Theo Hiệp hội Thị trường Vàng bạc London (LBMA), dự trữ vàng tại London đã giảm tháng thứ ba liên tiếp, với mức giảm 1.7% trong tháng 1/2025.

Ngoài ra, dữ liệu từ hải quan Thụy Sĩ cho thấy xuất khẩu vàng từ Thụy Sĩ sang Mỹ trong tháng 1 đã đạt mức cao nhất trong 13 năm, cho thấy áp lực nhập khẩu vàng của Mỹ đang ngày càng lớn.

Triển vọng thị trường vàng

Với tình hình hiện tại, nhiều chuyên gia cho rằng:

Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu vàng lên 100% mà không làm gián đoạn giá vàng nội địa, do lượng vàng dự trữ trong nước đã đạt mức cao kỷ lục.

Nếu Trump tiếp tục mở rộng thuế quan, các dòng chảy vàng toàn cầu sẽ còn tiếp tục bị xáo trộn, khiến các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư lớn phải thay đổi chiến lược dự trữ vàng.

Theo John Reade – chiến lược gia thị trường của WGC, điều quan trọng nhất với giới đầu tư là khả năng thực hiện giao dịch vật chất khi cần. "Nếu thuế nhập khẩu được áp dụng, bạn không muốn vàng của mình ở London nữa, mà phải đưa nó về New York trước khi quy định có hiệu lực," ông nhấn mạnh.

Sự dịch chuyển vàng toàn cầu này có thể chỉ là khởi đầu của một làn sóng biến động mạnh mẽ hơn nếu chính sách thương mại của Mỹ tiếp tục thay đổi.