Phân tích: Kinh tế Nhật Bản suy giảm trong quý 1/2025 do thương mại toàn cầu bất ổn và tiêu dùng nội địa yếu

Nền kinh tế Nhật Bản đã ghi nhận sự suy giảm mạnh hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm 2025, làm dấy lên lo ngại về đà phục hồi kinh tế mong manh của nước này sau một năm 2024 tăng trưởng tương đối ổn định. Theo dữ liệu công bố hôm thứ Sáu, GDP của Nhật Bản giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước – mức giảm sâu hơn so với kỳ vọng 0,2% và đảo ngược hoàn toàn mức tăng 2,4% trong quý trước đó.

Trên cơ sở quý, GDP giảm 0,2%, cũng thấp hơn dự báo là giảm 0,1%. Nguyên nhân chính đến từ sự suy yếu trong xuất khẩu và tiêu dùng tư nhân - hai thành phần quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Thương mại suy yếu trong bối cảnh thuế quan toàn cầu gia tăng

Thành phần xuất khẩu của GDP – phản ánh nhu cầu bên ngoài – đã giảm 0,8% theo quý, cao hơn mức dự kiến giảm 0,6%. Điều này cho thấy xuất khẩu của Nhật Bản đang chịu áp lực đáng kể do căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang. Đặc biệt, chính sách thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump – bao gồm mức thuế 10% áp dụng cho tất cả hàng nhập khẩu và mức thuế cao hơn đối với ô tô cùng một số mặt hàng chủ lực – đã làm trầm trọng thêm tình hình.

Sự sụt giảm trong nhu cầu từ các thị trường lớn như Trung Quốc, cùng với đồng yên tăng giá – được thúc đẩy bởi chính sách thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản và nhu cầu trú ẩn an toàn – cũng đã ảnh hưởng tiêu cực đến sức cạnh tranh của hàng hóa Nhật Bản trên thị trường quốc tế.

Tiêu dùng tư nhân tiếp tục gây thất vọng

Tiêu dùng tư nhân không đổi trong quý I, không đạt được mức tăng kỳ vọng 0,1%. Đây là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng Nhật Bản vẫn đang thận trọng, bất chấp đợt tăng lương mạnh mẽ vào năm 2024. Tác động tích cực từ chính sách tăng lương này có vẻ đã bắt đầu suy yếu, và chỉ một đợt điều chỉnh mới trong các cuộc đàm phán lao động năm 2025 mới có thể giúp cải thiện tình hình tiêu dùng trong thời gian tới.

Chi tiêu vốn - điểm sáng hiếm hoi

Trong bức tranh tổng thể ảm đạm, chi tiêu vốn lại là điểm sáng tích cực khi tăng 1,4% so với quý trước – vượt xa mức kỳ vọng 0,8%. Điều này phản ánh niềm tin vẫn tồn tại trong khu vực doanh nghiệp, có thể là do các kế hoạch đầu tư trung hạn không bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn của thị trường.

Tác động đến chính sách tiền tệ

Với tăng trưởng suy yếu và rủi ro bên ngoài gia tăng, Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng trước khi thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, lạm phát vẫn duy trì ổn định, với chỉ số giá GDP tăng 3,2% so với cùng kỳ – phù hợp với mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương. Điều này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho các nhà hoạch định chính sách, khi họ phải cân bằng giữa ổn định giá cả và hỗ trợ tăng trưởng.