Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ cân nhắc tăng lãi suất vào thứ Tư, theo một nguồn tin thân cận, cùng với kế hoạch thắt chặt định lượng, thể hiện quyết tâm tháo gỡ dần các biện pháp kích thích kinh tế đã kéo dài trong một thập kỷ.

Các Yếu Tố Chính

1. Tăng Lãi Suất:

• BOJ đang xem xét tăng mục tiêu lãi suất qua đêm từ 0-0.1% lên 0.25%, đưa lãi suất ngắn hạn lên mức chưa từng thấy kể từ năm 2008.
• Một số phương tiện truyền thông Nhật Bản như NHK và Nikkei đã đưa tin rằng BOJ sẽ xem xét tăng lãi suất, trích dẫn nguồn tin giấu tên.

2. Thắt Chặt Định Lượng (QT):

• BOJ sẽ quyết định về kế hoạch thắt chặt định lượng, có khả năng giảm một nửa lượng trái phiếu mua hàng tháng trong khoảng thời gian từ 1-1/2 đến hai năm. Đây là tốc độ phù hợp với dự báo chung của thị trường.

Tác Động và Phản Ứng Thị Trường

1. Thị Trường Ngoại Hối và Chứng Khoán:

• Đồng yên đã tăng đều đặn, đứng ở mức 152.11 so với đô la vào thứ Tư, sau khi đạt mức cao nhất trong 38 năm là 161.96 vào ngày 3 tháng 7.
• Chỉ số Nikkei trung bình giảm gần 1%, trong khi cổ phiếu ngân hàng tăng sau báo cáo. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm tăng vọt trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư.

2. Kỳ Vọng và Dự Báo:

• Quyết định tăng lãi suất sẽ thách thức kỳ vọng của thị trường về việc BOJ sẽ giữ nguyên cho đến cuối năm nay. Hơn ba phần tư các nhà kinh tế được Reuters thăm dò dự đoán BOJ sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này.
• Naoya Hasegawa, chiến lược gia trái phiếu trưởng tại Okasan Securities, cho biết việc tăng lãi suất có thể khiến lãi suất tăng lên 1% vào cuối năm tài chính 2025, tăng cơ hội Nhật Bản chuyển đổi hoàn toàn sang môi trường lãi suất dương.

Bối Cảnh Kinh Tế Nhật Bản

1. Lạm Phát và Tăng Trưởng Kinh Tế:

• Nền kinh tế Nhật Bản đang ở thời điểm chuyển biến khi lạm phát duy trì ở mức trên mục tiêu 2% của BOJ trong hơn hai năm và người lao động được tăng lương cơ bản nhiều nhất trong ba thập kỷ.
• Tuy nhiên, chi phí sinh hoạt tăng cao đã ảnh hưởng đến mức tiêu dùng, đẩy nền kinh tế vào tình trạng suy thoái trong quý đầu tiên và làm dấy lên nghi ngờ về khả năng các hộ gia đình có thể chịu đựng mức giá tăng thêm.

2. Dữ Liệu Kinh Tế:

• Sản lượng nhà máy giảm 3.6% trong tháng 6, mặc dù các nhà sản xuất kỳ vọng sản lượng sẽ tăng trong những tháng tới.
• Doanh số bán lẻ tăng 3.7% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái, vượt qua mức dự báo trung bình của thị trường là tăng 3.2%.

Kết Luận

Quyết định của BOJ sẽ được đưa ra vài giờ trước quyết định của Fed, cơ quan có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng báo hiệu sự sẵn sàng giảm chi phí đi vay sớm nhất vào tháng 9.

BOJ có thể tăng lãi suất và thắt chặt định lượng để tháo gỡ dần các biện pháp kích thích kinh tế. Tuy nhiên, các dấu hiệu từ cuộc họp báo sau cuộc họp và báo cáo triển vọng hàng quý sẽ cung cấp thêm manh mối về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai.