Trong bức ảnh chụp hồ bơi này do hãng thông tấn nhà nước Nga Sputnik công bố, Tổng thống Nga Vladimir Putin gặp gỡ German Gref, Tổng giám đốc điều hành của Sberbank lớn nhất Nga, tại Moscow vào ngày 29 tháng 7 năm 2025.

Nền kinh tế Nga hiện đang rơi vào một vòng xoáy đầy thách thức khi tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại rõ rệt, thâm hụt ngân sách ngày càng nới rộng và nguy cơ suy thoái trở thành mối lo thực sự. Dữ liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Nga cho thấy thâm hụt ngân sách bảy tháng đầu năm đã vượt 61 tỷ USD, tương đương 2,2% GDP, trong khi chi tiêu chính phủ tăng vọt hơn 20% do phần lớn ngân sách được dồn vào quốc phòng và phúc lợi xã hội nhằm duy trì hậu thuẫn trong nước cho cuộc chiến tại Ukraine. Chính những khoản chi khổng lồ này, cùng với việc xuất khẩu dầu khí suy giảm dưới tác động của các lệnh trừng phạt quốc tế và nhu cầu toàn cầu yếu hơn, đang khiến Điện Kremlin đứng trước bài toán khó: hoặc tiếp tục thắt lưng buộc bụng để duy trì chiến sự, hoặc phải tìm cách giảm căng thẳng để tránh nguy cơ nền kinh tế rơi vào khủng hoảng kéo dài. Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) đã phải giảm lãi suất nhằm kích thích tăng trưởng, đồng thời hạ dự báo lạm phát, nhưng sự “cân bằng” này theo các chuyên gia chỉ là một cách nói tránh cho tình trạng tăng trưởng yếu ớt. Dù vậy, chính phủ Nga vẫn cố gắng giữ hình ảnh ổn định, nhấn mạnh rằng một giai đoạn tăng trưởng thấp ngắn hạn có thể chấp nhận được, miễn là không biến thành suy thoái toàn diện. Về chính trị, Tổng thống Vladimir Putin vẫn thể hiện lập trường cứng rắn, từ chối mọi đề xuất ngừng bắn hay đàm phán từ phương Tây và thậm chí lạnh nhạt với cam kết sắp xếp đối thoại song phương từ Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tuy nhiên, sự thật là nền kinh tế Nga đang ngày càng phụ thuộc vào guồng quay chiến tranh: quốc phòng và xuất khẩu năng lượng là trụ cột chính, trong khi các ngành dân sự, sản xuất và tiêu dùng nội địa bị bóp nghẹt bởi chi tiêu công mất cân đối, thiếu hụt lao động và niềm tin kinh doanh sụt giảm. Chính tình trạng này khiến nhiều chuyên gia cảnh báo rằng nếu Điện Kremlin không điều chỉnh, Nga sẽ phải đối mặt với một chu kỳ suy thoái mới, có thể làm lung lay cả tính toán chiến lược của Putin. Nói cách khác, việc Putin hành động như thể không quan tâm đến hòa bình không chỉ là thông điệp chính trị mà còn phản ánh một thực tế phũ phàng: nền kinh tế Nga hiện tại đang buộc phải gắn chặt với chiến tranh để duy trì sự vận hành, dù điều đó có nghĩa là đánh đổi sự ổn định và triển vọng phát triển lâu dài.