Fed sẽ phát tín hiệu bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất?

Đây là một năm tuyệt vời đối với nền kinh tế Mỹ. Tăng trưởng thực tế đang trên đà đạt mức 3% nhờ chi tiêu tiêu dùng ổn định và thâm hụt ngân sách khổng lồ của chính phủ. Trong khi đó, lạm phát đang giảm đều, làm dấy lên suy đoán rằng nền kinh tế có thể đạt được "hạ cánh mềm" khó nắm bắt mà Fed đã hy vọng.

Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định mới nhất của mình vào lúc 19:00 GMT ngày thứ Tư. Các thị trường đang đánh giá khả năng tăng lãi suất gần như bằng 0, vì vậy trọng tâm sẽ chủ yếu tập trung vào các dự báo lãi suất cập nhật và bài bình luận của Chủ tịch Powell trong cuộc họp báo của ông.

Cụ thể, hành động này sẽ phụ thuộc vào việc liệu các quan chức Fed có xác nhận giá thị trường cho việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm tới hay không. Giá thị trường hiện cho thấy có 4 lần cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2024, điều này sẽ khiến lãi suất quỹ Liên bang giảm xuống 4,2% vào năm tới.

Ngược lại, dự báo mới nhất của Fed hồi tháng 9 cho thấy lãi suất sẽ kết thúc vào năm tới ở mức 5,1%. Đó là một khoảng cách lớn giữa dự báo của FOMC và giá cả thị trường, có thể lần này sẽ thu hẹp khi Fed tiến gần hơn đến kỳ vọng của thị trường.

Câu hỏi đặt ra là, chính xác thì Fed sẽ hạ dự báo lãi suất đến mức nào? Đánh giá theo những bình luận gần đây từ nhiều quan chức FOMC khác nhau, nhiều người trong số họ đã ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định trong một thời gian, có vẻ như họ sẽ không đưa ra tín hiệu nào gần mức 4,2%. Thay vào đó, một ước tính hợp lý hơn có thể là khoảng 4,6%.

Con số như vậy có thể được các nhà đầu tư coi là 'diều hâu', vì Fed sẽ ngầm chống lại việc định giá thị trường đối với những đợt cắt giảm lãi suất mạnh như vậy. Đổi lại, điều đó có thể có lợi cho đồng đô la.

Lạm phát và doanh số bán lẻ cũng là tâm điểm

Trước quyết định của Fed, dữ liệu lạm phát CPI mới nhất của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 13:30 GMT ngày thứ Ba. Tỷ lệ CPI chung được dự báo sẽ giảm một tích tắc xuống 3,1% trong thời kỳ hàng năm từ mức 3,2% trước đó, chủ yếu là do giá năng lượng giảm gần đây, vì tỷ lệ cơ bản loại trừ những tác động đó được dự đoán sẽ giữ ổn định ở mức 4,0%.

Đối với bất kỳ bất ngờ tiềm ẩn nào, rủi ro dường như nghiêng về báo cáo lạm phát nóng hơn dự kiến, khi xem xét các tín hiệu từ các cuộc khảo sát kinh doanh. Cụ thể, PMI dịch vụ toàn cầu của S&P cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ tăng giá bán với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 7, với mức tăng giá phải trả của PMI sản xuất ISM phản ánh điều gì đó tương tự.

Sự bất ngờ về lạm phát có thể làm giảm suy đoán về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào năm tới, và bằng cách mở rộng, cho phép đồng đô la tăng giá trước quyết định của Fed. Nhìn vào biểu đồ euro/đô la, mức giảm tiềm năng xuống dưới 1,0720 có thể mở ra cơ hội cho việc mở rộng nhược điểm về phía vùng 1,0660.

Ngoài ra, sự kiện quan trọng khác sẽ là công bố doanh số bán lẻ vào thứ Năm, sau cuộc họp của Fed. Các dự báo cho thấy kỳ hạn hàng tháng sẽ giảm nhẹ, mặc dù không có gì quá nghiêm trọng.

Nguồn Investing