Morgan Stanley: Châu Á dễ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ hơn so với những lần trước

Các nhà phân tích của Morgan Stanley (MS) cho rằng châu Á có thể chịu ảnh hưởng nặng nề hơn từ suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ so với những lần trước đây, trong khi sự suy thoái tương ứng ở Trung Quốc tạo ra ít sự bảo vệ kinh tế hơn cho khu vực.

Công ty môi giới này vẫn tin rằng có khả năng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ hạ cánh mềm mại. Tuy nhiên, nếu xảy ra suy thoái lớn hơn hoặc thậm chí là suy thoái toàn diện, điều đó sẽ gây ra những trở ngại đáng kể cho các nền kinh tế châu Á.

MS cho biết viễn cảnh suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ sẽ gây ra "điểm trừ đáng kể" cho tăng trưởng của châu Á, với xuất khẩu dự kiến sẽ chậm lại trên diện rộng. Kịch bản này cũng sẽ ảnh hưởng đến chi tiêu vốn trong khu vực.

Theo MS, Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ sự suy thoái của Hoa Kỳ, trong khi Trung Quốc và Ấn Độ chịu ảnh hưởng ở mức trung bình. Úc và Indonesia sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp ít nhất từ suy thoái kinh tế Hoa Kỳ.

Các nền kinh tế châu Á, ngoại trừ Trung Quốc, có sự phụ thuộc cao vào xuất khẩu sang Hoa Kỳ, và sự suy thoái ở quốc gia này có thể tác động mạnh đến xu hướng này. Xuất khẩu công nghệ chiếm phần lớn sự phụ thuộc này và có thể giúp giảm bớt sự suy giảm nhu cầu trong các lĩnh vực khác.

MS cho biết Trung Quốc đã giảm mức độ phụ thuộc vào xuất khẩu sang Hoa Kỳ trong những năm gần đây, mặc dù vẫn ở mức tương đối cao.

Cắt giảm lãi suất và nới lỏng tài khóa để giảm thiểu tác động

Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái, và bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất sâu nào cũng có thể làm tăng sức hấp dẫn của thị trường châu Á.

Tuy nhiên, bất kỳ biện pháp nới lỏng nào ở châu Á cũng khó có thể bù đắp đầy đủ cho những trở ngại từ Hoa Kỳ.

Trung Quốc, đặc biệt, dự kiến sẽ có ít khả năng tạo ra sự bù đắp đáng kể trước những bất lợi từ Hoa Kỳ, do nước này đang phải đối mặt với xu hướng giảm phát kéo dài và tăng trưởng chậm lại.

Các nhà phân tích của MS viết trong một lưu ý rằng: "Ngay cả khi Trung Quốc thực hiện các biện pháp kích thích có ý nghĩa, điều quan trọng là phải theo dõi liệu họ có tiếp tục áp dụng các chính sách tập trung vào nguồn cung hay chuyển sang thúc đẩy tiêu dùng hay không".