UBS: Chính quyền Trump thứ hai có thể gây ra căng thẳng thương mại nhưng Châu Á có khả năng chống chịu tốt hơn

Theo phân tích từ UBS, sự trở lại của Tổng thống đắc cử Donald Trump tại Nhà Trắng vào tháng 1 có thể dẫn đến những biến động lớn cho nền kinh tế toàn cầu, với căng thẳng thương mại gia tăng và lạm phát tăng cao. Trong đó, thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và các quốc gia khác được coi là rủi ro đáng kể nhất.

Rủi ro từ thuế quan và tác động đối với Trung Quốc

UBS dự đoán rằng chính quyền Trump có thể tăng thuế nhập khẩu hàng hóa từ Trung Quốc lên 60% vào cuối năm 2026. Nếu kịch bản này xảy ra, GDP của Trung Quốc có thể giảm tích lũy từ 200-300 điểm cơ bản, nhưng nhờ các gói kích thích tài khóa mạnh mẽ trị giá 5-8 nghìn tỷ CNY, tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc có thể được duy trì ở mức khoảng 4%.

Trung Quốc cũng được kỳ vọng sẽ phản ứng bằng cách thực hiện các biện pháp trả đũa, đồng thời mở rộng quan hệ thương mại với các đối tác khác ngoài Hoa Kỳ nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực.

Tác động đối với Châu Á

Căng thẳng thương mại có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng khu vực châu Á, đặc biệt với những nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu như:

Hàn Quốc, Đài Loan, và Singapore – dễ bị tổn thương do phụ thuộc vào nhập khẩu công nghệ từ Hoa Kỳ.

Ngược lại, các quốc gia có thị trường nội địa lớn hơn như:

Ấn Độ, Indonesia, và Philippines – ít bị ảnh hưởng nhờ sự phụ thuộc thấp vào thương mại quốc tế và khả năng linh hoạt chính sách tiền tệ.

Tác động chung từ các biện pháp thuế quan được dự báo sẽ không làm tăng trưởng GDP của khu vực giảm quá 1 điểm phần trăm.

Triển vọng tích cực dài hạn

UBS lạc quan về triển vọng của khu vực châu Á nhờ:

Tăng trưởng GDP ổn định với cấu trúc kinh tế mạnh mẽ.

Biện pháp kích thích tài khóa từ Trung Quốc.

Lãi suất giảm tại Mỹ và khu vực.

Chỉ số MSCI châu Á không bao gồm Nhật Bản được dự đoán tăng trưởng thu nhập 13% theo USD vào cuối năm 2025.

Ngành công nghiệp nổi bật

Các lĩnh vực có tiềm năng vượt trội trong tương lai bao gồm:

Trí tuệ nhân tạo (AI)

Công nghệ xanh

Công nghệ sức khỏe

Công nghệ tài chính (Fintech)

Các công ty dẫn đầu thị trường tại Đài Loan và Ấn Độ được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ đổi mới công nghệ.

Chiến lược đầu tư

Tại Trung Quốc: UBS khuyến nghị tập trung vào các ngành có tính phòng thủ và lợi nhuận cao như tài chính, năng lượng, tiện ích và viễn thông.

Tại ASEAN: Ưu tiên các doanh nghiệp có mức cổ tức bền vững nhằm mang lại sự ổn định trong điều kiện thị trường biến động.

Ngoài ra, trái phiếu châu Á tiếp tục được UBS đánh giá cao nhờ khả năng phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt là các trái phiếu có liên kết với chính phủ hoặc thuộc sở hữu nhà nước.

Kết luận: Mặc dù căng thẳng thương mại và thuế quan có thể làm chậm lại đà tăng trưởng của khu vực, nhưng triển vọng dài hạn cho châu Á vẫn tích cực nhờ sự đổi mới công nghệ, chính sách kích thích tài khóa và các cơ hội mới trong các ngành công nghiệp chiến lược.