Hình ảnh đồng Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY).

Đợt tăng giá gần đây của đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ cho thấy Bắc Kinh đang định hướng đồng tiền này mạnh lên nhằm trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và hỗ trợ tăng trưởng, tuy nhiên sự suy yếu của nhân dân tệ so với các đồng tiền chủ chốt khác lại phản ánh một bức tranh phức tạp hơn trong thương mại toàn cầu, khi nó vừa tạo lợi thế cho xuất khẩu Trung Quốc tại châu Âu, Nhật Bản và các thị trường mới nổi, vừa làm gia tăng căng thẳng thương mại với Washington; theo dữ liệu LSEG, nhân dân tệ ở nước ngoài đã tăng khoảng 3% so với đô la trong năm nay, giao dịch quanh mức 7,118 NDT/USD, gần đỉnh kể từ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2016, trong khi lại giảm hơn 10% so với euro, 5% so với bảng Anh và 3% so với yên Nhật, điều này khiến các nhà kinh tế dự báo đồng tiền này có thể đạt mốc 7 đổi 1 đô la vào cuối năm, đồng thời nhấn mạnh sự thay đổi trong cơ cấu thương mại khi tỷ trọng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm xuống dưới 10% trong tháng 8, nhường chỗ cho sự tăng trưởng tại Đông Nam Á, EU, châu Phi và Mỹ Latinh.

Đồng nhân dân tệ đang bước vào giai đoạn “tiến thoái lưỡng nan” về chính sách khi áp lực tăng giá so với đồng đô la ngày càng lớn nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Trung, trong khi Bắc Kinh vẫn duy trì định hướng hỗ trợ nền kinh tế, song việc điều chỉnh lãi suất quá mạnh có thể tái diễn kịch bản bong bóng chứng khoán 2014–2015; theo CME FedWatch, hơn 94% khả năng Fed sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trong tuần này, nhưng PBOC dự kiến sẽ thận trọng, chỉ có thể giảm khiêm tốn 10 điểm cơ bản nếu thị trường điều chỉnh, trong bối cảnh chứng khoán Trung Quốc tăng hơn 43% từ đáy tháng 9/2024 nhờ dòng vốn bán lẻ và sự hậu thuẫn của nhà nước, còn tỷ giá tham chiếu hàng ngày được duy trì ở mức 7,1056, gần vùng đỉnh lịch sử, cho phép nhân dân tệ tăng giá dần lên mục tiêu 7,0/USD vào cuối năm, đồng thời được xem như một “cử chỉ thiện chí” trong các cuộc đàm phán thương mại căng thẳng với Washington. Nguồn CNBC.