Đối thoại với Ủy viên SEC Peirce: Đâu là con đường dẫn đến quy định mã hóa?

Nghĩ về khủng hoảng ngân hàng

• Hệ thống tài chính của Hoa Kỳ có tính liên kết chặt chẽ với nhau.

• Bất cứ điều gì xảy ra trong hệ thống ngân hàng đều có thể ảnh hưởng đến một thị trường đã được điều tiết. Ngoài ra còn có các thực thể liên quan cần phải được quy định.

• Các ngân hàng đôi khi là công ty đại chúng, có nghĩa là việc tiết lộ thông tin của họ được quy định.

• Tình hình đang được theo dõi chặt chẽ để ngăn chặn mọi tác động tiêu cực trực tiếp đến các đối tượng chịu sự quản lý.

Tại sao SEC cần thiết?

• Luật chứng khoán và SEC đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết tình trạng bất cân xứng thông tin, cân bằng lợi ích của nhà đầu tư và điều tiết cơ sở hạ tầng thị trường.

• SEC chịu trách nhiệm cung cấp đầy đủ thông tin cho các nhà đầu tư và quản lý các nhà môi giới, cố vấn đầu tư và thị trường chứng khoán.

• Ngành công nghiệp tiền điện tử nên duy trì mối quan hệ tốt đẹp với SEC, điều này có thể đạt được bằng cách cung cấp hướng dẫn thay vì thực thi nghiêm ngặt, mở rộng quyền tài phán và công nhận tính độc đáo của không gian tiền điện tử.

• Tự điều chỉnh và phân cấp là rất quan trọng đối với sự thành công của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Thông tin bất cân xứng

• Vai trò của Hester Peirce tại SEC bao gồm loại bỏ thông tin bất đối xứng và thúc đẩy tính minh bạch.

• Các công ty niêm yết được yêu cầu nộp tờ khai, cung cấp thông tin về tình trạng tài chính, rủi ro, bản chất kinh doanh và bồi thường cho giám đốc điều hành. Yêu cầu này thu hẹp khoảng cách giữa người trong cuộc và nhà đầu tư, nhưng nó không thu hẹp tất cả sự khác biệt về thông tin.

• Một người có thông tin khác có thể đưa ra quyết định dựa trên thông tin đó và không có nghĩa vụ cung cấp thông tin đó cho người khác không có thông tin đó, trừ khi được liên kết với công ty.

Mối quan hệ tiền điện tử/SEC lành mạnh

• Thông tin bất đối xứng tồn tại trong các hệ thống tập trung, khiến quy định của SEC cần phải giải quyết vấn đề đại lý chính trong thị trường vốn và sự hình thành.

• Trong một hệ thống phi tập trung, thông tin được phổ biến rộng rãi và có ít vấn đề về thông tin bất đối xứng hơn, khiến quy định truyền thống của SEC ít được áp dụng hơn.

• Các thực thể tập trung trong không gian tiền điện tử có thể được hưởng lợi từ quy định của liên bang, với SEC là cơ quan giám sát tiềm năng cho các nền tảng giao dịch và nhà phát hành mã thông báo.

• Để nhận ra tiềm năng của hoạt động tiền điện tử phi tập trung đòi hỏi một cách tiếp cận khác đối với quy định nhằm nhận ra lợi ích của việc phân cấp thay vì chỉ đơn giản là xếp lớp quy định truyền thống lên trên nó.

• Trạng thái tương lai của tiền điện tử sẽ kết hợp hoạt động phân cấp và quy định lành mạnh của SEC, có khả năng đòi hỏi một cách tiếp cận chuyên biệt và sắc thái hơn đối với quy định.

Định nghĩa bảo mật của SEC

• Định nghĩa về chứng khoán rất rộng và bao gồm cả danh mục hợp đồng đầu tư.

• SEC tin rằng việc bán các mã thông báo hứa hẹn xây dựng mạng và tăng giá trị của các mã thông báo có thể thuộc danh mục hợp đồng đầu tư.

• Vấn đề là xác định xem bản thân mã thông báo có cần được đăng ký làm bảo mật hay không và được coi là một trong suốt quá trình.

• Cần có những điều chỉnh và suy nghĩ chặt chẽ hơn về việc áp dụng luật chứng khoán vào không gian tiền điện tử.

• Ngay cả khi được bán như một phần của đợt chào bán chứng khoán, mã thông báo phải được coi là một thực thể riêng biệt.

• Sự thiếu rõ ràng trong cấu trúc pháp lý của tiền điện tử có thể dẫn đến hoạt động bị giảm sút và sẽ cần phải điều chỉnh.

Bẫy chứng khoán

• Các khuôn khổ chứng khoán hiện tại ngăn không cho tài sản tiền điện tử và mạng đạt được trạng thái hiệu suất tối đa do nguồn gốc tập trung của chúng.

• SEC đã đảm nhận vị trí phân loại hầu hết các mã thông báo là chứng khoán để tối đa hóa phạm vi quyền hạn của mình.

• Quốc hội cần tham gia vào cuộc thảo luận và phát triển khuôn khổ tiết lộ cho các dịch vụ mã thông báo hoặc thiết lập cơ quan quản lý để phân tích pháp lý tốt hơn.

• Washington cần xem xét liệu việc áp dụng các quy tắc có làm cho thế giới trở nên tốt đẹp hơn hay chỉ làm phức tạp thêm mọi thứ không vì lợi ích của ai.

• Các cơ quan quản lý khó có thể lùi bước và nhận ra rằng bằng cách bảo vệ mọi người, họ cũng đang ngăn cản mọi người tiếp cận các sản phẩm và dịch vụ họ muốn, đồng thời không cung cấp cho họ thông tin họ cần.

• Việc đăng ký SEC gặp khó khăn đối với các thực thể và loại tài sản không được thiết kế cho các quy trình hiện có.

Mở rộng quyền tài phán

• Không rõ liệu SEC có muốn điều chỉnh nhiều tài sản kỹ thuật số có thể được tạo ra hay không.

• Nếu SEC điều chỉnh tất cả các tài sản kỹ thuật số, thì nó sẽ điều chỉnh nhiều thứ mà hiện tại nó không điều chỉnh.

• Nhiệm vụ của SEC là điều chỉnh các hoạt động liên quan đến huy động vốn, vì vậy nên tập trung vào việc điều chỉnh khía cạnh đó.

• SEC đã có lập trường pháp lý tích cực và đã cố gắng điều chỉnh nhiều thực thể mà Quốc hội không bắt buộc nó phải điều chỉnh.

• Mục tiêu của SEC dường như là điều chỉnh càng nhiều càng tốt, nhưng những người được hỏi cho rằng, nếu vậy, có thể cần nhiều ủy viên hơn để xử lý.

Vận động SEC

• Cộng đồng tiền điện tử kết luận rằng SEC không quan tâm đến thị trường vốn hoặc tài sản của họ.

• SEC quan tâm đến việc mở rộng quyền tài phán của mình hơn là nhiệm vụ nguyên tắc đầu tiên ban đầu của nó.

• Đó là một mối quan hệ rối loạn chức năng và SEC thực hiện rất nhiều hành động thực thi, nhưng hành động thực thi có giá trị của nó.

• Ngành công nghiệp cần có một cuộc đối thoại hiệu quả hơn với SEC và mọi người nên thành lập các nhóm có cùng chí hướng và trình bày các trường hợp sử dụng của họ.

• Mọi người cần các trường hợp sử dụng cụ thể để chứng minh rằng nó có thể thay đổi cuộc sống của mọi người.

• Nếu những người đang cố gắng hợp pháp để xây dựng thứ gì đó trong tiền điện tử không nói chuyện với các nhà quản lý, thì điều gì đó tồi tệ hơn nhiều sẽ lấp đầy khoảng trống.

• Cơ quan quản lý phục vụ người dân chứ không phải ngược lại và chịu trách nhiệm trước người dân.

Tác động chống lại SEC

• Chủ tịch có nhiều quyền kiểm soát hơn, nhưng cả năm ủy viên đều tham gia vào việc ra quyết định về các quy tắc và hành động thực thi.

• Các quyết định được đưa ra theo đa số phiếu.

• Peirce và một ủy viên khác đã đặt vấn đề với các sản phẩm trao đổi trao đổi bitcoin, lập luận rằng SEC đã áp dụng các tiêu chuẩn khác cho chúng so với các sản phẩm trao đổi trao đổi khác.

• Peirce tin rằng sự bất đồng quan điểm là quan trọng vì nó giúp SEC suy nghĩ thấu đáo vấn đề và các giải pháp tiềm năng.

• Điều quan trọng là phải có cuộc trò chuyện này một cách cởi mở.

• Peirce tin rằng các đồng nghiệp của cô có tư duy cởi mở và có khả năng thay đổi nhận thức của họ.

• Bản thân sự không tán thành có lẽ sẽ không ảnh hưởng gì nhiều, nhưng nó sẽ giúp ích.

Đặt cược Kraken

• Ngành công nghiệp tiền điện tử nên tham gia với các cơ quan quản lý để khôi phục lòng tin lẫn nhau.

• Dịch vụ đặt cược Kraken đã bị đóng cửa bởi hành động thực thi pháp luật ở Hoa Kỳ, khiến Peirce phản đối.

• Các khuôn khổ quy định nên được thiết kế cho việc đặt cược tiền điện tử, chứ không phải gắn liền với các khuôn khổ hiện có.

• Cô ấy thất vọng vì dịch vụ đặt cược Kraken đã ngừng hoạt động và cảm thấy rằng điều này không mang lại chiến thắng cho các nhà đầu tư.

• Thỏa thuận với SEC không thể được sử dụng làm tuyên bố cuối cùng về việc đặt cược tiền điện tử.

Hướng dẫn Vs Thực thi

• Theo Ủy viên SEC Peirce, một chủ đề phổ biến trong các hành động thực thi là thiếu hướng dẫn.

• Bà lập luận rằng một cách tiếp cận hiệu quả hơn là thiết lập các quy tắc rõ ràng thông qua thảo luận công khai và sau đó thực thi chúng.

• Điều này hiệu quả và hiệu quả hơn nhiều so với việc thực hiện hành động thực thi chống lại mọi thứ có thể là chứng khoán.

• SEC có thể sử dụng các công cụ như lệnh miễn trừ hoặc tài liệu hướng dẫn diễn giải để thiết lập các quy tắc.

• Đưa mọi người lại với nhau để thảo luận về các hướng dẫn sẽ có chức năng và hiệu quả.

• SEC có thể thiết lập những cách thức mới để thực hiện mọi việc trong không gian tiền điện tử bằng cách thử các cách tiếp cận mới.

Trạng thái Stablecoin

• Peirce đề xuất một cách tiếp cận thông thường đối với các stablecoin không giống nhau và có các đặc điểm khác nhau.

• Quốc hội đã thể hiện sự quan tâm đến stablecoin và tích cực thảo luận về luật liên quan đến chúng trong Đại hội trước, vì vậy Peirce tin rằng tốt nhất là đợi Quốc hội đưa ra hướng dẫn quy định về vấn đề này.

• Peirce muốn Quốc hội viết một khung pháp lý cho stablecoin.

Tiền điện tử nên làm tốt hơn

• Ngành có thể tự bảo vệ mình bằng cách rút ra bài học từ tài chính truyền thống, thận trọng với những kẻ xấu, đòi hỏi sự minh bạch và xác định những kẻ xấu.

• Ngành nên cung cấp các giải pháp cụ thể để đáp ứng các mục tiêu theo quy định trong khi vẫn cho phép ngành tiến lên phía trước.

• Điều quan trọng là không đánh mất các nguyên tắc đầu tiên và bảo vệ chúng, ngay cả trong thời gian ngắn.

Phi tập trung

• Phi tập trung là một nguyên tắc quan trọng mà ngành công nghiệp tiền điện tử nên tuân thủ, nhưng hiện tại có rất nhiều "trò hề phi tập trung", vì vậy ngành cần phải nỗ lực để phân biệt đâu là phi tập trung thực sự và đâu là tập trung.

• Những thất bại và điểm yếu của thị trường là cơ hội để thị trường hiểu được các cuộc tấn công trung tâm và cải thiện.

• Điều quan trọng là các cơ quan quản lý và ngành phải có một cuộc thảo luận trung thực về việc một thứ gì đó được tập trung hóa hay phi tập trung hóa, bởi vì mọi người có thể bị tổn hại nếu họ bị lừa.

• Các cơ quan quản lý có thể thúc đẩy tập trung hóa, vì vậy ngành cần phải thúc đẩy theo hướng ngược lại.

• Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mặc dù chúng tự gọi mình là tiền điện tử, nhưng chúng không được miễn trừ vì chúng là các thực thể tập trung.

Tự điều chỉnh

• Có khả năng chống lại các cơ quan quản lý trong thế giới tiền điện tử.

• Tuy nhiên, sự kháng cự này tạo ra một môi trường mời gọi quy định ngay từ đầu.

• Tự điều chỉnh và hiểu biết về luật chứng khoán cũng như lý do của SEC là cần thiết để tránh rơi vào cái bẫy tương tự của việc mời các cơ quan quản lý.

• Quan điểm về quy định không nhất thiết phải rõ ràng trắng đen; cần có một cuộc trò chuyện trung thực về việc tìm kiếm sự cân bằng giúp trao quyền cho mọi người đạt được ước mơ và bảo vệ họ khỏi những điều xấu.

Bài phát biểu của công tước

• Peirce đã phát biểu tại một hội nghị của Đại học Duke vào tháng 1 năm 2020 về tầm quan trọng của việc cho phép thử nghiệm các công nghệ mới, ngay cả khi chúng có vẻ ngớ ngẩn hoặc vô nghĩa, và rằng các cá nhân nên được phép tự quyết định thay vì dựa vào chính phủ.

• Ngành công nghiệp tiền điện tử có trách nhiệm tự điều chỉnh tốt hơn SEC, điều này sẽ giúp xây dựng mối quan hệ tốt với các cơ quan quản lý.

• Peirce thích kết nối với những người trong ngành và khuyến khích họ cho cô ấy biết suy nghĩ và quan điểm của họ.

  
  

  Nguồn: https://www.aicoin.com/