Fed dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 22 năm nhưng vẫn chưa tăng lãi suất

Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định chính sách mới nhất của mình vào thứ Tư, Phố Wall kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ổn định trong khi vẫn giữ nguyên lựa chọn tăng lãi suất thêm nếu cần.

Wilmer Stith, nhà quản lý danh mục đầu tư trái phiếu của Wilmington Trust, cho biết: “Chủ tịch Fed Jerome Powell muốn thực hiện điều đó ngay từ giữa. Họ đang bước vào chu kỳ thắt chặt, nếu chưa thực hiện xong.”

Vào tháng 9, Fed đã giữ lãi suất ổn định trong khoảng 5,25% -5,50%, cao nhất trong 22 năm, trong khi các dự báo cập nhật được công bố cùng thời điểm cho thấy cần phải tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay để đưa lạm phát trở lại mức bình thường. mục tiêu 2%.

Powell đã báo hiệu trong một bài phát biểu tại Câu lạc bộ kinh tế New York hồi đầu tháng này rằng ngân hàng trung ương có thể giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp chính sách tiếp theo. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed cũng cảnh báo lạm phát vẫn ở mức quá cao và lãi suất vẫn có thể tăng thêm nếu nền kinh tế tiếp tục nóng lên một cách bất ngờ.

Powell nói: “Với những bất ổn và rủi ro cũng như chúng tôi đã đi được bao xa, Ủy ban đang tiến hành một cách cẩn thận”.
“Chúng tôi sẽ đưa ra quyết định về mức độ củng cố chính sách bổ sung và thời gian chính sách sẽ duy trì các hạn chế dựa trên tổng số dữ liệu đến, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng rủi ro.”

James Fishback, người sáng lập và giám đốc đầu tư tại quỹ phòng hộ Azoria Partners, cho biết ông cho rằng Fed sẽ trì hoãn hoạt động đến cuối năm nay.

Fishback, người từng làm việc cho nhà quản lý quỹ phòng hộ David Einhorn, cho biết: “Chúng ta cần một giai đoạn tăng trưởng dưới mục tiêu kéo dài để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững”. “Và không có dấu hiệu nào cho thấy sự tăng trưởng dưới xu hướng này sẽ sớm xuất hiện.”

Fishback nói thêm rằng ông sẽ không ngạc nhiên khi thấy Fed lại tăng lãi suất vào quý đầu tiên của năm 2024 và giữ lãi suất ở mức hoặc cao hơn mức hiện tại trong gần hai năm.

Dự báo của Fed công bố vào tháng 9 cho thấy các nhà hoạch định chính sách nhận thấy lãi suất sẽ giảm 0,50% trong năm tới.

Stith cũng cho rằng Fed đã hoàn thành nhiệm vụ vào năm 2023, chỉ ra ngôn ngữ mà Powell sử dụng trong các bình luận gần đây nói rằng ngân hàng trung ương “có thể” - thay vì "sẽ" - khi mô tả các đợt tăng lãi suất bổ sung. 

Stith nói: “Điều đó chắc chắn củng cố rằng chúng tôi đang ở mức lãi suất cuối cùng trong năm nay”.

Stith nói thêm rằng liệu nó có tiếp tục như vậy vào năm 2024 hay không “phụ thuộc vào những gì xảy ra với đợt tăng trưởng kinh tế gần đây”.

Tuần trước, ước tính đầu tiên về GDP quý 3 cho thấy sự tăng trưởngđạt tốc độ hàng năm khổng lồ 4,9%trong những tháng mùa hè, phần lớn được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, được nhấn mạnh bởi sự gia tăng doanh số bán lẻ trong tháng Chín.

Các số liệu này mạnh hơn những gì các quan chức nghĩ ở giai đoạn này của chu kỳ tăng lãi suất, làm tăng triển vọng rằng nếu nền kinh tế vẫn nóng thì việc giảm lạm phát có thể khó khăn hơn hoặc mất nhiều thời gian hơn. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed - PCE "cốt lõi" -cho thấy giá đã tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 9, cao nhất trong bốn tháng, trong khi mức tăng giá hàng năm chậm lại một cách khiêm tốn xuống 3,7% từ mức 3,8% trong tháng Tám.

Nhà kinh tế trưởng của EY, Gregory Daco, cho biết: “Chuỗi bất ngờ kinh tế tích cực gần đây sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang luôn cảnh báo lạm phát cao, nhưng nó sẽ không khiến Ủy ban Thị trường Mở Liên bang hướng tới một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp tháng 11”. “Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Powell chắc chắn sẽ muốn duy trì khả năng tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 12 hoặc tháng 1, nếu cần thiết.”

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế không tin rằng sức mạnh của quý 3 sẽ tiếp tục.

Luke Tilley, nhà kinh tế trưởng tại Wilmington Trust, cho biết ông không nghĩ GDP quý 3 phản ánh sức mạnh thực sự của nền kinh tế.

“Có một số tính thời vụ trong GDP,” Tilley nói, các chỉ số kinh tế khác chỉ ra “một nền kinh tế đang chậm lại và khi điều đó trở nên rõ ràng, đồng thời bạn cũng có các con số lạm phát, thì Fed đã thực hiện việc tăng lãi suất”.

Những thách thức thị trường xuất hiện

Một thách thức khác mà Fed phải giải quyết trong tuần này làsự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạntrong những tuần kể từ cuộc họp chính sách tháng 9.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5% trong những tuần gần đây, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giao dịch ở mức 5% trong hầu hết tháng 10, cũng là mức cao nhất trong 16 năm.

Xu hướng trái phiếu một phần được cho là do dự đoán về tăng trưởng mạnh hơn và lạm phát dai dẳng, điều này có thể khiến Fed cần phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Powell đã nói rằng ngân hàng trung ương đang theo dõi chặt chẽ sự gia tăng gần đây của trái phiếu dài hạn.lợi xuất trái phiếu, trong khi các quan chức Fed khác gần đây đã nói rằng nếu lãi suất dài hạn vẫn ở mức cao thì Fed có thể sẽ ít cần phải hành động hơn.

Nguồn finance.yahoo