PBOC sẽ trói buộc USD/CNY trong bao lâu nữa?

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã đi từ việc điều chỉnh điểm trung bình của đồng nhân dân tệ mạnh hơn kể từ giữa tháng 7 đến gần như giữ nguyên nó trong 10 ngày qua, tăng cường phòng thủ trước các nhà đầu cơ giảm giá. Điều đó đặt ra câu hỏi, họ sẽ đàn áp USD/CNY một cách giả tạo trong bao lâu nữa?

Lần cuối cùng việc ấn định USD/CNY bị xiềng xích chắc chắn trong thời gian dài như vậy là vào tháng 8-10/2019, trớ trêu thay khi Mỹ gán cho Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ để phá giá cạnh tranh. Tâm lý đó trở nên tồi tệ hơn đối với đồng nhân dân tệ, xảy ra vào thời điểm căng thẳng thương mại Mỹ-Trung lên đến đỉnh điểm, trong khi chỉ số USD cũng dần tăng lên. Tuy nhiên, nhìn lại thì mức độ can thiệp vào điểm chuẩn của đồng nhân dân tệ là tương đối khiêm tốn.

Mức điều chỉnh USD/CNY hôm thứ Năm lại thấp hơn gần 2% so với dự báo trung lập, thiết lập mức trần giao dịch hàng ngày của giao ngay gần mức đóng cửa một cách hiệu quả. Kết quả là, chỉ số trọng số thương mại của đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng, ngay cả khi đồng nhân dân tệ đứng ngang hàng với đồng đô la.

Bắc Kinh dường như không vội vàng giải phóng các lực lượng thị trường đang cố gắng điều khiển đồng nhân dân tệ; điều đó có thể vẫn như vậy cho đến khi làn sóng mua đô la dập tắt. Cái sau phụ thuộc hoàn toàn vào Cục Dự trữ Liên bang. DXY đã tăng hơn 7% kể từ mức đáy ngày 18 tháng 7 nhờ lập trường diều hâu cứng rắn của Fed và khi lãi suất trái phiếu kho bạc đạt mức cao nhất trong 16 năm.

Dữ liệu kinh tế quan trọng của Trung Quốc sẽ công bố vào cuối tuần này và dữ liệu tiêu dùng trong kỳ nghỉ lễ từ Tuần lễ Vàng sắp tới có thể giảm thiểu xu hướng giảm giá của đồng Nhân dân tệ. Dự báo vượt trội có thể khiến PBOC nới lỏng quy định đối với tỷ giá trung bình của đồng nhân dân tệ - miễn là hành động giá cũng cho thấy sự cải thiện niềm tin của nhà đầu tư.

Nguồn tradingview