Tiền điện tử hiện chỉ dành cho người chuyên nghiệp?

Ủy ban Chứng khoán và Tương lai và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đang ứng phó với bối cảnh thay đổi của tài sản ảo. Các cơ quan quản lý đã cập nhật chính sách của họ với yêu cầu ngày càng tăng từ các bên trung gian về việc phân phối các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến tiền điện tử.

Từ việc đọc thông tư mới nhất, có vẻ như tiền điện tử là "sản phẩm phức tạp" chỉ dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, trong khi những người khác phải trải qua đào tạo thích hợp để giao dịch chúng. Tuy nhiên, vấn đề là định nghĩa của những sản phẩm đó khá mơ hồ.

SFC thay đổi quan điểm của mình đối với tiền điện tử

Năm 2018, cách tiếp cận ban đầu của SFC đối với tài sản ảo bao gồm các hạn chế chủ yếu nhắm vào “các nhà đầu tư chuyên nghiệp”. Tuy nhiên, sự gia tăng của tài sản ảo trong tài chính chính thống đã thúc đẩy việc xem xét lại. SFC hiện cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo được SFC cấp phép phục vụ các nhà đầu tư bán lẻ và có các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo tương lai được bật đèn xanh để chào bán ra công chúng ở Hồng Kông.

Chính sách cập nhật tập trung vào các bên trung gian muốn tham gia vào các hoạt động tài sản ảo, phản ánh xu hướng thị trường mới nhất. Hướng dẫn sửa đổi này sẽ thay thế thông tư chung từ ngày 28 tháng 1 năm 2022 về cùng chủ đề.

Bất chấp sự quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với tài sản ảo, bối cảnh pháp lý vẫn không nhất quán. SFC đã xác định các rủi ro, như khả năng thao túng thị trường và thiếu minh bạch về giá, mà các nhà đầu tư bán lẻ có thể không hiểu rõ. Do đó, các bên trung gian phải tuân thủ các yêu cầu của SFC, đặc biệt khi kinh doanh các sản phẩm phức tạp.

Xem xét những rủi ro này, SFC và HKMA đã đề xuất các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bổ sung. Chúng bao gồm các hạn chế bán, đảm bảo rằng chỉ những nhà đầu tư chuyên nghiệp mới có thể truy cập một số sản phẩm phức tạp nhất định và bài kiểm tra kiến ​​thức về tài sản ảo cho khách hàng.

Tín hiệu hỗn hợp từ SFC và HKMA

Lời giải thích mang tính quy định về những gì cấu thành nên "sự phức tạp" khá mơ hồ. Ví dụ, các tác giả cho rằng quỹ ETF phi phái sinh VA nước ngoài rất có thể sẽ được phân loại là một sản phẩm phức tạp, chỉ phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ngược lại, một số công cụ phái sinh VA nhất định được niêm yết trên các sàn giao dịch được phê duyệt vẫn có thể được cung cấp cho công chúng.

Các hướng dẫn này cũng đưa ra các quy định mới cho các công ty quản lý tài sản kinh doanh tài sản tiền điện tử và các nhà tư vấn về tiền điện tử. Chính quyền Hồng Kông dường như đang gửi những thông điệp mâu thuẫn nhau. Ví dụ: cố vấn phải đánh giá tính thanh khoản và sự hiện diện của tài sản trên nhiều chỉ số trước khi đề xuất tài sản đó.

Điều này cũng có thể có ý nghĩa đối với lĩnh vực tiếp thị tiền điện tử vì các hướng dẫn không đề cập rõ ràng đến các tiêu chuẩn quảng cáo cho tiền điện tử.

Nguồn tradingview